四季度結(jié)構(gòu)性調(diào)整 普漲格局難再現(xiàn)

　　普漲格局難再現(xiàn)，但可能會產(chǎn)生一些牛股

　　基金看市

　　本報訊　市場走勢風云突變，近日股指連續(xù)大幅走低，作為市場主流機構(gòu)投資者的基金，如何看待這一調(diào)整，如何分析大盤目前面臨的壓力，市場中有哪些機會，對于熱點頻現(xiàn)

的一些板塊如何理性看待？

　　國企股改預(yù)期不穩(wěn)

　　國聯(lián)安德盛小盤基金經(jīng)理張學(xué)軍表示，近期市場大幅下跌的主要原因，是上周公布的新一批股改公司初步方案低于市場預(yù)期，并且低于前兩期對價的平均水平。同時，一批績優(yōu)藍籌股的股改進程低于市場的預(yù)期，導(dǎo)致市場的信心發(fā)生了動搖。此外，年線附近的壓力還是很大，在前期獲利盤套現(xiàn)的壓力下，致使市場產(chǎn)生較大調(diào)整。

　　長信基金則認為，受國企股改預(yù)期不穩(wěn)影響，大盤藍籌股普遍大幅下挫，帶動大盤繼續(xù)放量走低，連續(xù)深幅調(diào)整。

　　不過，在股改全面鋪開過程中，近期不少中小盤公司紛紛提高了對價水平，但對這些中小盤公司是否凸顯了投資價值，基金經(jīng)理也并未完全認同。

　　有基金經(jīng)理表示，全面股改工作開展后，有一些中小盤公司的對價水平略高于前兩批試點公司。這是市場博弈的結(jié)果。但是這些中小盤股前期漲幅都較大，基本上都包含了股改的預(yù)期。因此，這些公司中除個別成長性突出的公司還有較大的機會外，大部分公司的投資價值在目前階段都不會很大。

　　四季度結(jié)構(gòu)性調(diào)整

　　在整體上，基金又是如何看待以后的市場的呢？長信基金表示，隨著股改工作的全面鋪開和逐步推進，股改作為一種普惠制，其市場效應(yīng)必然將邊際遞減。上周出現(xiàn)的大幅調(diào)整，既是受國企股改預(yù)期等利空因素的影響，也是對前期市場開始蔓延的炒作概念股、題材股、垃圾股的不良趨勢的一種修正。

　　另外，大盤自7月22日上漲200余點以來，還沒有像樣的調(diào)整，市場有調(diào)整的內(nèi)在要求。長信基金就此指出，調(diào)整并不是壞事，吹盡黃沙始見金，預(yù)計第四季度將是結(jié)構(gòu)性調(diào)整的行情，普漲格局將難再現(xiàn)，但牛股卻可能在調(diào)整后脫穎而出。因此長信基金建議，以上市公司成長性為主線索，尋找未來兩年具有良好成長性的公司，并利用大盤調(diào)整創(chuàng)造的買入機遇，在合適的價位及時介入，相信在未來的3-4個月中，會誕生一些讓投資者獲利豐厚的牛股，而現(xiàn)在要做的就是抓緊時間做研究。

　　中證