股改進程牽動市場浮沉 牛股產生在未來3-4個月

　　四季度將是結構性調整行情，普漲格局難以再現，但未來3-4個月中，可能會產生一些讓投資者獲利豐厚的牛股

　　記者 徐國杰 上海報道

　　市場走勢風云突變，年線得而復失，并且股指連續大幅走低，作為市場主流機構投資

者的基金，如何看待這一調整，如何分析大盤目前面臨的壓力，市場中有哪些機會，對于熱點頻現的一些板塊如何理性看待，記者就此走訪了業內人士。

　　新一批方案低于預期

　　承接前期市場的強勢，市場在上周一繼續上行，并突破了年線，但是市場在上周二即沖高回落，并在周三、周四大幅下跌，25只復牌的股改股大部分均深幅下跌，市場人氣受到重挫，ST股則集體跌停，將前兩周多的市場升勢悉數抹去。

　　國聯安德盛小盤基金經理張學軍表示，市場大幅下跌的主要原因是上周公布的新一批股改公司初步方案低于市場預期，并且低于前兩期對價的平均水平。同時，一批績優藍籌股的股改進程低于市場的預期，導致市場的信心發生了動搖。此外，年線附近的壓力還是很大，在前期獲利盤套現的壓力下，致使市場產生較大調整。長信基金則認為，受國企股改預期不穩影響，大盤藍籌股普遍大幅下挫，帶動大盤繼續放量走低，連續深幅調整。

　　不過，在股改全面鋪開過程中，近期不少中小盤公司紛紛提高了對價水平，但對這些中小盤公司是否凸顯了投資價值，基金經理也并未完全認同。

　　有基金經理表示，全面股改工作開展后，有一些中小盤公司的對價水平略高于前兩批試點公司。這是市場博弈的結果。但是這些中小盤股前期漲幅都較大，基本上都包含了股改的預期。因此，這些公司中除個別成長性突出的公司還有較大的機會外，大部分公司的投資價值在目前階段都不會很大。

　　新能源行業值得關注

　　那么在市場目前欲振乏力的情況下又存在哪些投資機會呢？有基金指出，在油價暴漲的背景下，新能源行業成為市場新的關注點和新題材，新能源概念股如G天威、風帆股份(資訊 行情 論壇)異動頻繁，屢創新高。對此，德盛小盤基金經理張學軍認為，近期國際原油價格突破70美元，這將對中國的經濟產生持續性的負面影響。相應地，一些替代性能源成為市場關注的熱點，相關

　　四季度將是結構性調整行情

　　在整體上，基金又是如何看待以后的市場的呢？長信基金表示，隨著股改工作的全面鋪開和逐步推進，股改作為一種普惠制，其市場效應必然將邊際遞減，上周出現的大幅調整，既是受國企股改預期等利空因素的影響，也是對前期市場開始蔓延的炒作概念股、題材股、垃圾股的不良趨勢的一種修正。另外，大盤自7月22日上漲200余點以來，還沒有像樣的調整，市場有調整的內在要求。長信基金就此指出，調整并不是壞事，吹盡黃沙始見金，預計第四季度將是結構性調整的行情，普漲格局將難再現，但牛股卻可能在調整后脫穎而出。因此長信基金建議，以上市公司成長性為主線索，尋找未來兩年具有良好成長性的公司，并利用大盤調整創造的買入機遇，在合適的價位及時介入，相信在未來的3-4個月中，會誕生一些讓投資者獲利豐厚的牛股，而現在要做的就是抓緊時間做研究。

　　德盛小盤基金經理張學軍認為，市場近期的走勢將在很大程度上受到股改進程的影響，市場也在與有關方進行博弈，以爭取較好的股改方案。預期市場今后兩周內還將會繼續調整，但是下跌幅度也不會太大，因為畢竟目前股改工作全面鋪開，平均10送3的方案會給市場一定的支撐。