大盤震蕩整理 關(guān)注全面股改下的基金新投資機(jī)遇

　　□本報(bào)記者 程林

　　在深滬交易所全面推進(jìn)股權(quán)分置改革的時(shí)機(jī)，大盤近期出現(xiàn)震蕩整理格局，下一步大盤將往何處走？新的投資機(jī)會(huì)又在哪里？近日，多家基金提出了自己的觀點(diǎn)。

　　穩(wěn)定發(fā)展是主基調(diào)

　　招商基金認(rèn)為，股市的穩(wěn)定發(fā)展依然是近期的主要基調(diào)，在股改還沒有完成管理層預(yù)期目標(biāo)的前提下，政策面的支持仍然是行情發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另外，股改已正式全面推開，近期廣州市政府組織8家市屬國(guó)有控股上市公司的有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)召開了“全面加快股改進(jìn)度”的閉門會(huì)議，緊接著四川省開始大力推動(dòng)股權(quán)分置改革，63家上市公司將根據(jù)全省股改計(jì)劃，于9月底前上報(bào)股改方案。這些信息表明，地方政府支持的上市公司股改正在逐漸升溫。

　　有消息稱，首批含B股、H股公司的股改可能啟動(dòng)，這將帶有一定的“試驗(yàn)”性質(zhì)，招商基金認(rèn)為，其對(duì)于市場(chǎng)的重要意義在于，著手解決含B股、H股公司的股改問題，顯示出股改將逐步走出此前主要以績(jī)優(yōu)股和股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一公司為主的階段，開始“全面開花”。原本的績(jī)差股和股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的個(gè)股也有望在短期內(nèi)推出各自的股改方案，股改概念也由此而得到進(jìn)一步擴(kuò)散，而圍繞股改所引發(fā)的一系列市場(chǎng)熱點(diǎn)也有望得到進(jìn)一步延續(xù)。

　　新投資機(jī)會(huì)被關(guān)注

　　全面股改推進(jìn)后，個(gè)股機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。上投摩根基金指出，由于先前管理層明確表態(tài)：股改中改革和市場(chǎng)穩(wěn)定相結(jié)合；保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益，這有助于增強(qiáng)投資者的預(yù)期。此后管理層又強(qiáng)調(diào)股改不以減持國(guó)有股為目的，這消除了投資者對(duì)股改后市場(chǎng)可能大幅度擴(kuò)容的擔(dān)心。流通股東認(rèn)識(shí)到股改中非流通股支付的對(duì)價(jià)可降低持股成本，是實(shí)在利好。股改后，大小股東利益更加一致，股市制度性建設(shè)完全市場(chǎng)化和規(guī)范化，這也有利于吸引新資金和市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　上投摩根認(rèn)為，本輪反彈大盤從1000點(diǎn)至今已有20%漲幅，個(gè)股普遍有30%以上漲幅，熱點(diǎn)也在不斷輪動(dòng)，顯示多樣化特征，不少上市公司的股價(jià)已經(jīng)脫離了基本面的支持，因此個(gè)股走勢(shì)在未來的第四季度將開始分化。股改預(yù)期與尋寶游戲仍是今后幾個(gè)月股市主要的熱點(diǎn)，未來一段時(shí)間仍然會(huì)影響

　　諾安基金則指出，在過去一年的相對(duì)市場(chǎng)低迷中，投資資金處于撤離狀態(tài)，資金的關(guān)注范圍越縮越窄，“二八”和“一九”現(xiàn)象使得不被眾人追捧和關(guān)注的部分股票被低估；而在資金進(jìn)入的過程中，這一部分股票則具有明顯的投資優(yōu)勢(shì)，超跌和股改造成這部分品種的漲幅超越大盤。因循這一思路，接下來的行情仍然會(huì)是以這類股票的機(jī)會(huì)為主，直到和一線藍(lán)籌的估值接近。

　　海富通基金提出了新的投資思路，其認(rèn)為，一些新的投資機(jī)會(huì)可以關(guān)注：二氧化碳減排額，作為一種新興的資源概念，隨著《京都議定書》的落實(shí)，日益為市場(chǎng)所重視。海富通基金表示，氟