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記者 龔小磊 廣州報道
股改全面鋪開已經進行到第二周，滬、深兩市超過七十家企業公布對價方案，大盤也在1200點附近震蕩。廣發基金指出，當前市場中的短線與長線資金陷入膠著對峙狀態，二者的博弈將決定股改行情的走向。
廣發基金分析認為，本輪行情的資金有相當大的數量是短期的，一部分年底前要結賬，一部分要兌現收益。這部分資金最希望股指能快速上漲，以便獲利了結。但目前的市場已是機構主導的市場，大家彼此之間都知道對方的底牌，讓別人接最后一棒、自己安全逃頂，在策略上是不可行的。這就是本輪行情在1200點之下勢如破竹，但一到1200點就猶猶豫豫的重要原因。
另一方面，雖然今年以來基金重倉股的表現遠遠好于大盤，但本輪行情中基金重倉股表現卻低于大盤。這主要是因為基金的主流是長期投資，它們與投資本輪行情中熱門股的資金有相當大的不同。現在的問題是長線資金按兵不動，短線資金進退兩難。新老劃斷及再融資，按目前股改的速度很可能在年底或明年初開始。短線資金非常希望在此之前出局，而長線資金更希望能安全渡過這個敏感時刻。所以長線資金希望股價能在新老劃斷來到之時有較大的吸引力，這樣可以穩住大盤。而回避風險的資金則希望能在此之前有一個出局觀望的良好機會。
廣發基金認為博弈的結果有兩種:一種是大盤再向上沖，熱門股再作最后沖刺，然后像以前一樣再來一次深幅回調；另一種是大盤不上不下，短線資金自由進出。廣發基金表示，無論哪種結果都可以得出以下結論，在新老劃斷之前長線資金不會輕易推升基金重倉股的股價，除非這些股票進行股改。而已炒高的股票無論還會不會上漲，其風險都會隨時間的推移而積聚。
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