基金經理：40家股改公司對價方案基本符合預期

　　對于全面股改后率先亮相的40家公司，基金經理認為

　　對價方案基本上符合預期

　　□ 本報記者 馬玉榮

　　全面股改首批40家公司亮相，滬市12家、深市28家公司率先進入股改程序。一些基金經理接受記者采訪時說，推出股改方案的整體看與預期差不多，在大行業里有代表性的公司不多，中小板的公司多些，中小板總體估值沒有優勢。

　　某資深基金經理對此很關注，他認為，這40家中推出股改方案的與我們的預期差不多，如民生銀行(資訊 行情 論壇)公告，以方案實施股權登記日收市后總股本為基數，用資本公積金向全體股東按每10股轉增股本1.55股。參加本次股權分置改革的全體非流通股股東將可獲得的全部轉增股份約673578944股作為對價。上海汽車(資訊 行情 論壇)公告，流通股股東每持有10股流通股將獲得非流通股股東支付的3.4股股票的對價。而且推出股權分置改革方案的整體看在大行業里有代表性的公司不多，中小板的公司多些，但不排除某些公司有修改方案的可能。因整體感覺與預期差不多，所以基金投資策略不會大變動。

　　廣發基金經理陳仕德認為，總體看對價還可以，我們一般從基本面、成長性評價一個公司，中小板的企業大部分20倍以上的PE，對價下來，總體估值沒有優勢。基金對中小板參與較少，不是其投資重點，中小板對其收益貢獻不大。有些

　　博時基金分析人士認為，股改提升了股票的整體投資價值，有一批優秀的藍籌公司，本身股價合理，經過股權分置改革后，投資價值更加突出，這部分股票的下跌空間確實在很大程度上被封閉了。但有些績差公司，即使通過股權分置改革降低了股價，但是否已具有投資價值仍需進一步的跟蹤研究。

　　從7月下旬

　　一些基金經理則比較謹慎，他們認為現在與以前不一樣了，現在相關規定出來了，大家對對價的評判標準可能慢慢趨于一致。上市公司可能象第一批、第二批股改試點企業一樣，與大股東、主管機關溝通、交流。

　　博時基金分析人士指出，市場上“尋寶游戲”是存在的，但我們還是會根據一個公司的實際估值來做投資，這個估值可能是已經股改的公司的目前估值，也可能是尚未股改的公司根據未來預期股改方案折算后的估值，兩者可以統一比較，然后站在長期投資的角度來考慮和投資。