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景順長城基金認為:下半年市場走勢將較為反復


http://whmsebhyy.com 2005年09月12日 07:55 證券時報

  景順長城基金近日在其一份投資報告中表示,目前市場對股權分置的預期逐步變得樂觀,但經濟周期回落對經濟和公司的盈利的影響會愈發明顯,預計下半年市場走勢將會較為反復。

  由于第二批試點在補償方案實施的時候呈現“除權”盈利效應,市場對股權分置的預期逐步變得樂觀,8月上中旬市場出現了持續的漲升行情。在對上海、深圳本地公司短期內
積極推進股改的良好預期下,上海、深圳本地股出現連續大幅上漲,徹底激發市場人氣,大批低價股強力反彈,刺激市場整體上漲。進入8月下旬后,由于長電、寶鋼等重要的股改試點公司對價已經兌現,在短期獲利回吐的壓力下,指數出現小幅調整的走勢。8月份上證綜指的收益率為7.37%,而同期深成指的收益率僅2.18%。指數表現的差異說明本輪行情中,績差股反彈幅度遠大于績優股。

  目前市場處于對

股權分置給流通股帶來補償的良好預期和對經濟增速放緩擔憂的矛盾之中。從短期看,股權分置將會使A股形成普遍含權的預期,從而構成股價上漲的動力;但是,相信股權分置給市場帶來的漲升動能已經在7、8月份的反彈得到相當程度的消化,接下來決定市場和個股走勢的是宏觀經濟走勢、公司基本面的變化以及新老劃斷等因素的綜合作用。通過對中報業績的分析統計,景順
長城
基金仍然維持前期的判斷:經濟周期在下半年將延續調整的格局,固定資產投資增速會逐步下降,鋼鐵、石化、航運等行業將延續周期回落的態勢,出口增速放緩,而基礎設施行業和消費品行業將保持相對穩定。在以上因素的綜合作用下,預計下半年市場走勢將會較為反復,經濟周期回落對經濟和公司的盈利的影響會愈發明顯,而個股的走勢也會因基本面的變化出現更大的差異。(莫及)


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