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博時基金經(jīng)理日前表示，對目前的二級市場走勢整體持謹(jǐn)慎樂觀看法。
博時基金經(jīng)理認(rèn)為，從7月下旬匯率改革以來，二級市場出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)折，市場成交活躍，指數(shù)表現(xiàn)較強。在股權(quán)分置改革方案獲得市場認(rèn)同之前，市場上主要是防御性的投資趨向，具體表現(xiàn)為價值型股票的走勢好于成長型股票，大盤股的走勢好于小盤股；而7月下旬之后，市場的風(fēng)格發(fā)生了變化，小盤股表現(xiàn)活躍，成長型股票的表現(xiàn)超過價值型股票，
且前期表現(xiàn)較弱的行業(yè)板塊如日用化工類和農(nóng)業(yè)類股票近期較為活躍，而前期的強勢板塊如食品、交通運輸?shù)龋瑒t表現(xiàn)較弱。
博時基金經(jīng)理用微妙來形容目前的市場估值狀態(tài)，根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，作為分子的現(xiàn)金流因為宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利增速回落而呈現(xiàn)下降態(tài)勢；而作為分母的貼現(xiàn)率，包括市場資金成本和風(fēng)險溢價也都呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，因此估值水平仍然處于相對合理的狀態(tài)。從短期看，貼現(xiàn)率是主導(dǎo)因素，因此總的來說，匯率改革、股權(quán)分置改革使得市場的總體風(fēng)險下降，因此目前二級市場整體處于謹(jǐn)慎樂觀的狀態(tài)。
作者：記者 唐雪來
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