湘財荷銀：上檔壓力尚需消化 大盤有望保持強勢

　　行情回顧：

　　2005年9月6日(周二)大盤小幅震蕩盤升至1200點整數(shù)關(guān)附近遇到明顯的壓力，獲利盤蜂擁而出導致股指快速下跌。滬綜指收于1173.32，下跌22.90點；深成指收于2978.16點，下跌38.05點。成交量有所放大，兩市共成交251.14億。從盤面情況來看，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)突出，東華實業(yè)、沙河股份封住漲停，陸家嘴、外高橋等滬深本地房地產(chǎn)個股大幅反彈，錦州

石化、石煉化等石油板塊穩(wěn)步推進，權(quán)重指標股的表現(xiàn)壓抑著投資者的參與熱情，除了長江電力(資訊 行情 論壇)小幅震蕩外均出現(xiàn)小幅回調(diào)，而前期頗受市場資金追捧的鳳凰股份、上工申貝等上海本地小盤股處于跌幅榜前列，海虹控股(資訊 行情 論壇)的大幅調(diào)整也使得科技網(wǎng)絡(luò)股紛紛走弱。綜合來看，目前在權(quán)重指標股不作為的情況下，大盤沖高過程中所遇到的上檔壓力需要時日消化，后市隨著藍籌品種逐步啟穩(wěn)活躍，大盤有望在熱點輪動中保持強勢。

　　宏觀經(jīng)濟：

　　滬深證交所和中國證券登記結(jié)算公司昨日聯(lián)合發(fā)布實施《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》。同時，滬深證交所還分別發(fā)布了《上市公司股權(quán)分置改革說明書格式指引》。由此，股權(quán)分置改革的相關(guān)政策和業(yè)務(wù)操作程序已經(jīng)明確，全面股改正式進入實施階段。

　　《操作指引》根據(jù)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》對股改試點操作指引進行了修改完善，進一步明確了操作程序，強化了對非流通股股東承諾的約束。

　　《操作指引》明確，保薦機構(gòu)應(yīng)當就改革方案的合規(guī)性以及技術(shù)可行性與證交所、結(jié)算公司進行溝通。溝通內(nèi)容不涉及具體公司名稱和對價水平。根據(jù)證交所的統(tǒng)籌安排，保薦機構(gòu)通知有關(guān)公司董事會在指定時間向證交所提交改革方案及相關(guān)信息披露文件。證交所根據(jù)均衡控制改革節(jié)奏的需要，協(xié)商確定相關(guān)股東會議召開時間。

　　上市公司董事會根據(jù)證交所的安排，發(fā)出召開相關(guān)股東會議的通知，公布改革說明書等相關(guān)文件，同時申請公司股票停牌。在刊登上述公告時，應(yīng)當向證交所提交改革說明書全文及摘要、保薦協(xié)議、非流通股股東關(guān)于股權(quán)分置改革相關(guān)協(xié)議等10項文件。

　　相關(guān)股東會議通知除參照股東大會通知要求的內(nèi)容外，還應(yīng)當包括:流通股股東參與股權(quán)分置改革的權(quán)利及行使權(quán)利的方式、條件和期間；公司董事會組織非流通股股東與流通股股東溝通協(xié)商的安排；董事會投票委托征集的實現(xiàn)方式；相關(guān)股東會議提供的網(wǎng)絡(luò)投票技術(shù)和時間安排；股票停復牌時間安排等內(nèi)容。

　　《操作指引》規(guī)定，公司董事會應(yīng)當在相關(guān)股東會議通知發(fā)布之日起10日內(nèi)，公告非流通股股東與流通股股東溝通協(xié)商的情況和結(jié)果，并申請股票復牌。股票復牌后，不得再次調(diào)整改革方案。董事會如果未能在10日內(nèi)公告溝通協(xié)商情況和結(jié)果的，原則上應(yīng)當取消本次相關(guān)股東會議，并申請股票復牌。確有特殊原因經(jīng)證交所同意延期的除外。

　　公司董事會應(yīng)當申請自相關(guān)股東會議股權(quán)登記日的次日起至改革規(guī)定程序結(jié)束之日止股票停牌。在相關(guān)股東會議結(jié)束后兩個交易日內(nèi)公告相關(guān)股東會議的表決結(jié)果。改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過的，公司董事會應(yīng)當及時與證交所、結(jié)算公司商定改革方案實施的時間安排并公告。改革方案未獲相關(guān)股東會議表決通過的，應(yīng)當申請股票于公告次日復牌。

　　對于股改方案中非流通股股東的承諾，《操作指引》要求，在改革方案中做出承諾的非流通股股東，應(yīng)當保證承諾事項符合法律法規(guī)的規(guī)定，適應(yīng)證券交易所和結(jié)算公司實施監(jiān)管的技術(shù)條件。改革方案實施后承諾人不得變更、解除承諾。承諾人在制定承諾事項時，應(yīng)當充分評估履約風險，制定與自身履約能力相適應(yīng)的承諾事項，并在改革說明書中予以詳細披露。保薦機構(gòu)應(yīng)當對承諾人履行承諾的可行性以及存在的風險發(fā)表意見，提出監(jiān)督履行承諾的措施建議，并履行持續(xù)督導職責。承諾人被要求出具承諾函，并在其中載明規(guī)定內(nèi)容。此外，承諾人應(yīng)當根據(jù)證交所、結(jié)算公司的要求，對其承諾事項提供必要的保證。

　　《格式指引》包含了《摘要》和《全文》兩個部分。摘要部分特別要求，應(yīng)準確披露對價安排的基本情況。對于上市公司先進行資本