上投摩根：多空判斷不易 看好電力設備公路行業

　　□記者 徐國杰 上海報道

　　上投摩根富林明基金管理公司日前舉行“亞洲貨幣升值史回眸———兼談國際最新組合投資策略(阿爾法)”投資策略座談會，介紹了上投摩根第四季度的投資策略和即將引進的“啞鈴式投資技術”。

　　上投摩根投資副總監呂俊表示，雖然目前宏觀經濟在短期偏淡，但不宜過于悲觀，在人民幣升值以及宏觀調控繼續的情況下，投資和出口增速放緩，但消費需求會得到有效提升。城鎮化和重工業化階段中的中國經濟高位運行的趨勢不會改變。在行業選擇上，呂俊表示，四季度的行業選擇是一種在經濟放緩下的投資策略。重點看好能源、有色金屬、電力設備、食品飲料、零售、商業地產和公路行業中的重點上市公司。上投摩根預計電網設備需求將后來居上，電網投資的高增長至少可以延續到2008年，預計2004～2008年的年均復合增長率將達到30%。同時公路股估值優勢明顯。

　　呂俊還介紹了阿爾法投資理念及其核心“啞鈴式投資技術”，呂俊認為目前中國市場變化加速，多空判斷越來越不易，啞鈴式投資技術兼顧價值與成長兩種風格，可以較好控制組合的市場適應性，在各種風格環境中都有可能創造主動管理回報。

　　上投摩根旗下的中國優勢基金自成立以來，取得了較為理想的投資業績。截至2005年9月2日，中國優勢的基金凈值為1.0638，今年以來的回報在40只可比基金中排名第8。