交銀施羅德基金經理趙楓：四三三配置 攻守自如

　　記者 徐國杰 上海報道

　　作為首家境外上市銀行系基金公司，交銀施羅德正在發行的精選股票基金備受關注，帶著市場關心的問題，記者采訪了其基金經理趙楓。

　　記者：現在有很多基金名稱中都有精選兩字，你們又是如何保證真正精選個股？

　　趙楓：這個產品設計方面體現出了三大亮點：多重精選個股、合理風格配置、量化風險控制。既然定位于精選，基金在選股上面就要有自己突出的特點。一直以來，A股的選股標準多采用較為單一的指標，例如市盈率、市凈率及目前較為流行的派息率等，沒有對不同行業的特點和周期特征進行綜合考慮，這實際上是不符合實際情況的。交銀施羅德精選基金在選股方面引用了外方股東施羅德集團對不同行業采用不同估值方法的選股體系，實現了估值方法的多元化。

　　記者：那你們是如何建立

　　趙楓：建立股票庫主要分兩步：首先，對上市公司進行初步量化的品質篩選，挑選出基本符合本基金投資理念的個股，入選股票備選庫；對入選備選庫的個股，分析員會采用施羅德的股票估值模型，根據不同行業特點，采用不同的估值標準和方法，預測判斷公司的內在價值(或價格目標)，與市場價格進行比較，根據估值的折價/溢價水平評定該公司的投資等級。

　　記者：除選股外，合適的資產配置比例對一只基金業績也有著舉足輕重的影響，那你們在資產配置上有什么獨到的考慮和安排？

　　趙楓：交銀施羅德精選股票基金在產品設計之初，就根據我國股市高波動性及經濟周期的特點，設計了靈活的防御/增長型股票的風格配置。針對當前的宏觀經濟形勢，我們采取了“四三三”的風格配置基準，即防守型股票目標配置比例為40%、增長型股票30%、債券和貨幣市場工具30%。這樣的比例好像是足球比賽中的“四三三”陣型，可以在防守與進攻中靈活轉換，進退自如。我們的投資研究團隊會依據市場狀況和宏觀經濟形勢，綜合考慮每類資產的特點，在各類資產的配置幅度內，進行資產轉換。每月對三大類資產組合配置情況進行回顧，每一季度對類別資產組合配置做調整，以保證該基金在高波動的市場狀況下，充分實現穩健收益的特點，可以說，交銀施羅德精選股票基金屬于中等風險、穩健收益的股票型基金產品。