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本周大盤呈現先揚后抑的走勢，周四滬市在寶鋼對價上市后投資者紛紛獲利回吐，當日成交量突破230億，單日跌幅達3.76%。周五量能急劇萎縮而股指收出小陽線，大盤在半年線處似有止跌企穩的跡象。本周表現最好的行業是傳媒、軟件、農業和日化，而煤炭、石化、金融、交運和電力等行業則列跌幅榜首。
引發市場周四暴跌的起因，可能來自于機構大規模贖回基金壓力引發的市場拋售，以
及中石化(資訊 行情 論壇)炒期油虧損、某著名經濟學家向中央建言反對股改、港股暴跌A 股跟著大跳水等，而最直接的和最主要因素恐怕是試點完成股改概念炒作的結束。周四放量大陰下跌后，機構的觀點驚人一致，幾乎所有人都認為這是一次正常的調整，而并不是行情的結束。就連國內市場上最著名的空頭研究機構也認為經濟適度調整無礙股市向好。海富通可能是在千點附近最堅定的多頭之一，我們依然相信未來幾個季度里實體經濟的表現可能會繼續好于市場預期，而市場估值總體上仍處于比較合理的水平，市場人氣和流動性亦對后市形成較強的支撐，但是考慮到投資人普遍在短期內快速累積了可觀的帳面利潤，目前的股價已經基本包含了上市公司所可能給出的合理對價，使我們傾向于對短期市場表現預期有所保留。我們將在繼續保持相對合理倉位的前提下，繼續調整持倉結構，尋找估值偏低、基本面正在或有望逐步好轉的公司。
股改試點順利了結，全面展開反而延期。隨著周五所有二批試點公司的股改方案獲得股東大會通過，二批股改試點工作勝利結束。市場即將面對從股改試點到全面改革的轉變。相信伴隨著股改的全面展開，G股效應將會減弱而非增強，后期G股必然分化，我們更應當關注股票的基本面和估值因素。市場對全面股改指引文件出臺可能延期的消息已經有所預期。據媒體報道，面對各方面壓力，國資委并不急于馬上鋪開股改工作，而希望好好總結經驗。因此，原打算與證監會聯手推出的全面股改政策可能會推遲至9月中旬出臺。國資委可能會于近期召開央企股改會議，160家央企的股改工作將會由上面統一部署，央企不得擅自行事。據了解，目前滬深兩市前272家公司占總市值70%，占流通市值60%，如果每周8～10家來安排股改，則需要4～5個月時間，明年年初才具備新老劃斷基礎。不過，好象上面對融資的欲望更強烈一些，最好是年內就能恢復再融資和IPO。(海富通基金管理公司供稿)
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