|
□ 本報記者 家路美
招商基金管理公司日前發布的一項投資策略研究報告認為，2005年以后的宏觀經濟將平穩減速，同時由于A股市場處于歷史低位，股權分置改革之后的除權效應將使A股市場的投資價值更具吸引力，因而從長期來看，A股市場蘊藏著較好的投資機會。公司將在短期內維持較高的股票倉位，關注三個領域的投資機會。
首先，重點關注穩定成長的防守型行業和個股的投資機會。在經濟增長減緩和企業盈利增幅下降的背景下，公司仍然看好交通運輸行業的成長性，具有壟斷和區位優勢的港口、機場、高速公路將維持穩定的盈利增長；消費品行業如食品飲料和醫藥行業中，一些具有品牌優勢和定價能力的公司仍將維持穩定增長。盡管這些防守型行業在前期表現中強于大盤，但由于其中的部分核心股票的市盈率在20倍以下，通過股權分置改革后的估值水平將有進一步下降，因此仍具有較好的長期投資價值。
其次，進一步關注股權分置改革帶來的投資機會。這主要體現在以下幾方面：一是估值明顯降低且保持穩定成長的公司。二是公司治理明顯改善并使長期盈利能力提高的公司。三是在全流通市場中由于價值明顯低估而存在資產重估與重組機會的公司。
第三，關注人民幣升值帶來的投資機會與風險。公司將針對人民幣升值對股票市場影響，對股票組合進行結構性調整：一是對出口型公司和境外業務較多的公司將予以回避。二是對于產品技術含量高、國際競爭優勢不斷增強的公司，如中興通訊(資訊 行情 論壇)，公司將維持較高的權重配置。三是對于與出口相關聯的行業如港口，公司仍將看好經濟地理位置良好、有新增產能投放、具有提價空間的集裝箱港口，如上港集箱(資訊 行情 論壇)。對于具有品牌優勢和土地儲備成本較低的房地產公司、經濟發達地區的高速公司和機場，公司將維持較高的權重配置。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
