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□ 本報(bào)記者 侯捷寧
隨著股權(quán)分置第二批試點(diǎn)的進(jìn)一步深入以及人民幣的升值，近日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的持續(xù)上漲。股市是否就此走出低谷，股權(quán)分置給市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響是否已經(jīng)消除，人民幣升值后基金的投資策略又是怎樣？為此，記者采訪了國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司總經(jīng)理林偉杰。
林偉杰表示，在人民幣升值之后，富蘭克林國(guó)海中國(guó)收益基金研究的各個(gè)行業(yè)的盈利預(yù)測(cè)和估值，將根據(jù)新的匯率政策不斷做出調(diào)整，重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向與居民消費(fèi)密切相關(guān)的公司，因?yàn)檫@類公司是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的最好體現(xiàn)。由于市場(chǎng)上的一些板塊會(huì)出現(xiàn)過(guò)度反映，如金融、外貿(mào)、房地產(chǎn)、航空等，我們將會(huì)在這些領(lǐng)域積極尋找投資良機(jī)，避免投資失誤。
對(duì)于股權(quán)分置的投資機(jī)會(huì)，林偉杰則認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全流通只是市場(chǎng)演進(jìn)的一個(gè)必經(jīng)階段，就像其它的新興市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中國(guó)有股份逐步減持的情況一樣。我國(guó)的上市公司偏重通過(guò)發(fā)行股票來(lái)融資，較少考慮公司合理的資本結(jié)構(gòu)，對(duì)公司的資本收益率有不利影響，這需要通過(guò)管理層水平的提高來(lái)解決。解決股權(quán)分置問(wèn)題將提高我國(guó)資本市場(chǎng)上的公司治理水平，對(duì)股市長(zhǎng)遠(yuǎn)有利，是中國(guó)證券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。但這個(gè)階段由開(kāi)始到完成將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。
林偉杰說(shuō)，股權(quán)分置的改革確實(shí)為市場(chǎng)平添了不確定因素，改革前后的股價(jià)發(fā)生了較大的波動(dòng)，從而影響了市場(chǎng)氣氛與投資意愿，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待股權(quán)分置的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，在這次股權(quán)分置的“尋寶”過(guò)程中不少投資者獲得了不菲的短期收益，但基金是一個(gè)嚴(yán)肅的行業(yè)，只有通過(guò)實(shí)實(shí)在在的研究，挖掘出有真正投資價(jià)值的上市公司，才能為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)的收益。
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