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記者 王妍
隨著股權分置第二批試點的進一步深入以及人民幣的升值，近日A股市場出現了久違的持續上漲。股市是否就此走出低谷，股權分置給市場帶來的負面影響是否已經消除，人民幣升值后基金的投資策略又是怎樣？記者日前采訪了國海富蘭克林基金管理有限公司總經理林偉杰先生。
“人民幣升值是大家預期了較長時間的一項政策改革。它預示著我們的匯率機制更加趨于市場化，市場已經作出積極反應；2%的升值可以視為中央政府對于這一新匯率機制運行的有效性向外界的一種展示。”林偉杰表示，在人民幣升值之后，富蘭克林國海中國收益基金研究的各個行業的盈利預測和估值將根據新的匯率政策不斷作出調整，重點逐步轉向與居民消費密切相關的公司，因為這類公司是經濟長期持續增長的最好體現。由于市場上的一些板塊會出現過度反映，如金融、外貿、房地產、航空等，我們將會在這些領域積極尋找投資良機，避免投資失誤。
對于股權分置的投資機會，林偉杰認為，從長遠來看，全流通只是市場演進的一個必經階段，就像其他的新興市場發展過程中國有股份逐步減持的情況一樣。我國的上市公司偏重通過發行股票來融資，較少考慮公司合理的資本結構，對公司的資本收益率有不利影響，這需要通過管理層水平的提高來解決。解決股權分置問題將提高我國資本市場上的公司治理水平，對股市長遠有利，是中國證券市場持續健康發展的基礎。但這個階段由開始到完成將會是一個漫長的過程。
林偉杰說，股權分置改革確實為市場平添了不確定因素，改革前后的股價發生了較大的波動，從而影響了市場氣氛與投資意愿，投資者應謹慎看待股權分置改革的投資機會。他認為，在這次股權分置改革的“尋寶”過程中，不少投資者獲得了不菲的短期收益，但基金是一個嚴肅的行業，只有通過實實在在的研究，挖掘出有真正投資價值的上市公司，才能為投資者帶來長期持續的收益。基金的理念不在于追求短期內的高回報，而是以追求穩定的當期收益及長期資本增值為宗旨，力求在市場不好的時候能夠做到收益超前，通過深度挖掘富有價值的投資機會，真正為投資者帶來長期穩定的收益回報。
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