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美國和贊比亞發(fā)生的罷工，以及嚴(yán)重枯竭的庫存，推動國際銅價在2005年7月勁揚(yáng)至紀(jì)錄新高，讓那些預(yù)期銅市7月將首次出現(xiàn)供應(yīng)過剩并下跌的多數(shù)分析師大跌眼鏡。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅在7月底最高達(dá)到每噸3，545美元，8月初進(jìn)一步上揚(yáng)，周四創(chuàng)出3，597.50美元的紀(jì)錄新高，周五收報3，567美元。
據(jù)國際銅業(yè)研究組織預(yù)計2005年全球精銅供應(yīng)缺口為26萬噸2006年為9萬噸原因是精
銅需求增長放緩和精煉廠供應(yīng)增加。目前精煉廠的產(chǎn)能是瓶頸，所以有長單精銅加工費(fèi)TC/RC已升至110/11。智利等產(chǎn)銅大國的產(chǎn)量減少，美國經(jīng)濟(jì)加速回升，中國電力建設(shè)仍將快速增長(上半年銅的表觀消費(fèi)量達(dá)185萬噸，5、6月的表觀消費(fèi)量增長明顯)，將對銅價保持高位提供支撐。但市場價格可能變得越來越動蕩。
氧化鋁供應(yīng)仍然緊張，進(jìn)口價維持在高位。國際和國內(nèi)電解鋁價格也穩(wěn)定運(yùn)行。但國內(nèi)可能取消氧化鋁來料加工貿(mào)易的稅收優(yōu)惠或者加收出口關(guān)稅會對行業(yè)本已微弱的盈利能力雪上加霜，因?yàn)樯习肽觌娊怃X出口同比增長30%，且今年的電力供應(yīng)比去年好，不會對電解鋁的生產(chǎn)造成障礙。電價上調(diào)的影響會在第三季度充分顯現(xiàn)。這使得大部分的電解鋁廠依然處于非常困難的境地，不斷有電解鋁廠宣布停產(chǎn)和虧損。仍處在最困難的時間段中。
LME鉛和鋅的期貨價格分別漲至863和1295美元，同比上漲23%和18%，屬今年有色金屬中的強(qiáng)勢品種。主要因?yàn)槿蚱囦N量增加和我國鍍鋅板需求增長旺盛，從凈出口國變?yōu)榱藘暨M(jìn)口國，而進(jìn)口精礦和國內(nèi)電力供應(yīng)不足也加劇了現(xiàn)貨市場的緊張。
7月21日人民幣匯率改革，初始升值2%。從單因素的靜態(tài)分析來看，對有色金屬行業(yè)是有一點(diǎn)不利。但從動態(tài)的角度分析，供求關(guān)系決定趨勢，匯率因素影響不大。
有色金屬行業(yè)有相當(dāng)上市公司有融資計劃，而當(dāng)前股權(quán)分置改革是壓倒性的任務(wù)。所以，從這個角度來看，行業(yè)內(nèi)公司都有相當(dāng)?shù)姆e極性進(jìn)行股權(quán)分置改革，然后進(jìn)行融資計劃。加上目前對周期性行業(yè)的恐懼，使得有色金屬公司股價均處于相當(dāng)?shù)偷奈恢茫乐稻哂形Γ紤]對價的因素，其中蘊(yùn)藏著投資機(jī)會。(海富通基金管理公司供稿)
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