國泰基金快報：難尋做空理由 熱點擴散人氣聚集

　　今日滬深兩市略微高開后一路平穩上行，過程之中量價配合良好，最終雙雙于幾乎最高點收盤，其中上證指數(資訊 行情 論壇)于1128.74點收盤，上漲26.15點，漲幅為2.37%；深圳成份指數開于3047.33點報收，上漲78.02點，漲幅為2.63%。兩市成交量合計213.68億元，保持平穩增長的態勢。今日大盤上漲似乎在市場人士的預料之中，那么到底是哪些因素促使市場在1100點之上短暫停留后繼續上行呢？對后市又有何種期待呢？

　　一、難尋做空理由，系統性風險正演變成“系統性收益”

　　1、市場對股權分置改革正進行一次再認識。早些時候對股改悲觀和恐慌的預期正逐漸趨向理性和長期看好，G股價值的判斷正發生積極變化。8月4日復牌的吉林敖東(資訊 行情 論壇)(實際上漲16.77%)和傳化股份(資訊 行情 論壇)(實際上漲27.48%)出現大幅升值就值得注意。尤其值得關注的是作為風向標中石化(資訊 行情 論壇)，它代表著藍籌大盤、未來H股股權分置試點，中石化近期連續二周強勁的市場表現(累積上漲10.7%)，令市場信心大振，并有所期待；

　　2、央行和各地政府(如上海、重慶等)對股權分置改革的積極態度，堅定了證券公司、保險公司和上市公司的信心，從而鼓舞了市場的信心；

　　3、市場資金趨于活躍，場外資金足以期待。無論是社保的預期增收1000億、銀行系基金的熱賣、券商的再融資還是QFII的熱鬧進場，都預示著后市的資金是充沛的；

　　4、擴容壓力暫時消退。管理層多次暗示或明示下一步的擴容要等到“新老劃斷”，也就是200-300家股改基本結束后才可能開始新股的發行，市場對擴容的擔心暫時或是今年以內幾乎不用擔心；

　　5、從交易盤面上看，市場熱點從大盤藍籌到科技小盤擴散，預示著市場人氣的聚集，除基金等機構投資者之外的投資者紛紛進場，伴隨著成交量的溫和放大，市場趨于熱鬧。

　　二、后市相對樂觀，短線有調整的可能

　　我們判斷，基于以上的種種因素，市場在下一階段將保持較強的態勢，雖在技術上短線有調整的可能，上證1100點可能會得到再次確認，但不會改變市場樂觀的情緒。(國泰基金管理有限公司獨家供稿)

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