中信基金投資策略報告：壟斷性行業是投資重點

　　□ 本報記者 侯捷寧

　　中信基金在其日前發布的“2005年下半年投資策略報告”中指出，下半年將在自上而下規避行業風險的同時，選擇具有良好基本面支持和業績預期的公司集中持有，同時關注匯率制度調整給市場帶來的短期投資機會，看好存在需求缺口的壟斷性行業，如機場、食品飲料、銀行、公用事業等行業。

　　報告指出，近期宏觀數據顯示，宏觀經濟繼續外需拉動的經濟格局，其中工業增加值和投資數據小幅上揚，順差繼續高位，出口增速保持強勁，內需不振，以CPI為表征的通脹壓力較低，外需拉動經濟走向反彈，經濟運行中內在矛盾雖然有所緩和，但下半年良好運行態勢仍需要管理層的干預和微調。中信基金預期，下半年經濟將進一步回落，但全年整體水平不用過分悲觀。

　　報告表示，目前宏觀經濟走勢模糊，進一步的調控政策不明朗，市場觀望氣氛濃厚，機構博弈更是加劇了市場的震蕩，雖然長期來看目前已經處于歷史底部，但是引發市場出現根本性扭轉的因素還沒有形成。

　　報告認為，下半年市場將繼續維持底部震蕩的格局，有可能形成“兩頭高、中間低”的形態，市場的階段性投資機會孕育在各項制度改革進程中，建議把握市場震蕩節奏，分享股市波動性收益，并逐步進行持倉結構調整。