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本周大盤繼續保持強勢，成交量明顯放大。大盤在中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等指標股的帶領下出現強力上揚，市場人氣明顯復蘇。板塊個股開始出現輪番上揚，先有銀行、地產、汽車、煤炭等人民幣升值板塊、超跌周期板塊輪番上漲，后有全流通板塊在兩只首批試點股的漲停效應下也放量大漲。從目前走勢來看，指數在接近前期成交密集區和1100點整數關后面臨一定的壓力，而有關9月份恢復新股發行的傳聞也在一定程度上打擊了多方信心。我們認為，短期內千點作為重要的政
策底和靜態估值底具有較強支撐，市場在經過休整后仍進一步上升的動力。
人民幣升值預期漸趨理性。在經歷短期的沖擊后，市場對人民幣的升值前景及其對中國經濟負面影響的預期逐漸趨于理性。目前的共識是，人民幣匯率在由盯住美元走向有管理浮動后，中國政府完全有能力控制資本流動的影響和升值節奏，保持國內經濟和金融市場的平穩發展；人民幣對美元在2%升值后短期內不會再升值，但中長期升值壓力未減；小幅多次升值不僅有利于減輕對國內經濟的負面影響，也有利于資本市場的發展。這將有利升值概念股的深入挖掘，也為前期預期較為悲觀從而股價出現過度調整的行業和公司提供了一定的反向投資機會。
國務院召開股改會議，稱本屆政府任期內務必解決。據《每日經濟新聞》報道，近日國務院召集部分省市相關負責人召開股改會議，要求各地方政府大力支持當地上市公司進行股改，表示本屆政府任期內務必解決完畢。證監會有關負責人在會上表示，8月20日左右將出臺股權分置改革管理辦法，該辦法將明確各種預期，包括時間的預期、價格的預期、數量的預期以及特殊公司如何解決的預期。上海市有關部門組織交易所和部分證券公司的高層召開會議，傳達了國務院的精神，并要求各類上市企業在8月15日前制定出股改方案。證監會研究中心主任李青原日前在京表示，新老劃斷的標志性界限是，占總市值近60%-70%的200至300家上市公司完成股權分置改革。她個人認為，這200-300家上市公司的股權分置改革在一年的時間段內完成較為適當。李青原還說，證監會為第一、二批股權分置改革試點出臺的相關政策指引亦帶有試行的性質，在兩批試點結束后，證監會將總結經驗并出臺一個更為穩定規范的操作規程指引，以指導下一步的股權分置改革工作，這個指引將放到交易所層面執行。國資委主任李榮融表示，股權分置改革試點要穩定有序展開，使得股市能夠穩定回升。國資委將于8月公布規范國企改制的補充文件，允許管理層和職工通過增量形式實現持股。
在經歷二批試點后，市場和上市公司在對價問題上開始形成相對穩定的預期。而上交所副總經理周勤業日前指出，要讓市場對股權分置改革的總量、時間及價格形成較明確的預期。目前已有超過一半的滬市上市公司正積極研究股權分置改革方案。對市場普遍關心的對價問題，周勤業說，目前非流通股股東和流通股股東已對創業溢價和流通溢價達成了初步共識。對價包含十大因素，即大股東持股比例、市凈率、業績、分紅、非流通股鎖定期限、非流通股股東承諾的減持價格、流通股集中度、大股東欠款、大股東增持流通股計劃、上市公司回購流通股。從前二批試點的情況看，目前的對價大致在十送二至五股之間，除大盤藍籌股外，一般公司的送股比例在三股以上。對價幅度的預期穩中趨升，特別是一些績優大盤股較高的對價幅度起到了良好的表率作用。雖然目前第二批試點公司的股權分置改革議案尚未表決，不確定性仍然存在。但從9月份開始，股權分置改革將全面鋪開，中小企業板則有望在10月份全部完成改革；與此同時，市場對H/B股公司的股權改預期有所改善。(海富通基金管理公司供稿)
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