博時基金債券投資策略：債券市場中長線將走好

　　在偏暖的宏觀數(shù)據、寬松的資金面以及央行下調超額準備金率等多重因素的作用下，債券市場持續(xù)保持上行態(tài)勢。博時穩(wěn)定價值債券基金經理過鈞表示，人民幣升值將會降低輸入型通脹的壓力，對國內宏觀經濟也將產生一定的緊縮效應。在此基礎上，央行加息的動力將進一步降低。按此推理，加息預期的減弱將繼續(xù)支持債券市場走高。

　　為對沖人民幣持續(xù)升值對宏觀經濟所帶來的負面影響，央行有可能會執(zhí)行寬松的貨

幣政策，即降低利率以作對沖。因此，中長期來看，人民幣升值對債券市場構成利好，債券基金從而可以得到更好的發(fā)展。而且，在短期內不排除債券市場會存在回調的可能性；如果出現(xiàn)回調，對正發(fā)行的博時債券基金將是一個良好的建倉機會。

　　在博時公司最新債券投資策略報告中，基金經理認為，由于要滿足資本充足率8%以上的監(jiān)管要求，商業(yè)銀行將會改變資產結構，適當提高債券投資比例。另外，房地產宏觀調控以及超額準備金率的下降，都有可能為債市提供額外的資金投入。

　　(高翔)