諾安基金總經(jīng)理姜永凱：探訪新基金盈利之道

　　□本報(bào)記者 程林

　　在剛剛結(jié)束的二季度基金報(bào)告中，諾安基金公司旗下的二只基金全部取得了較大規(guī)模的凈申購，這在二季度基金行業(yè)整體凈贖回加劇的大背景下，顯得尤為特別。今年上半年整體市場行情不好，基金行業(yè)更是遭遇空前挑戰(zhàn)，不少新基金公司虧損嚴(yán)重，而作為2003年底方始成立的諾安基金，是如何應(yīng)對(duì)新基金的生存壓力？又是如何逐漸取得市場認(rèn)同的？記

者日前就此采訪了諾安基金總經(jīng)理姜永凱。

　　實(shí)現(xiàn)凈申購

　　記者面前的姜永凱依然謙遜，他對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，到目前為止，諾安還只是一家規(guī)模較小的基金公司，它沒有老10家的歷史品牌和原始積累，股東也沒有顯赫的基金業(yè)或證券業(yè)背景，因此，這決定了諾安只有付出比別人更多的努力，才能在市場生存和發(fā)展。

　　二季度，諾安旗下的諾安平衡基金取得了1.5億元的凈申購，諾安貨幣市場基金的規(guī)模也由期初的16億元擴(kuò)張到6月底的27億元。姜永凱介紹說，自7月以來，諾安貨幣市場基金的申購開始持續(xù)增長，到目前已經(jīng)超過40億元的規(guī)模。“諾安的風(fēng)格一直是穩(wěn)健、務(wù)實(shí)的，年初在別的貨幣基金拼短期收益率的時(shí)候，諾安還是堅(jiān)持了規(guī)范一致的操作風(fēng)格，在久期控制和杠桿運(yùn)用上嚴(yán)格遵守有關(guān)規(guī)定，這在當(dāng)時(shí)可能沒有被認(rèn)可，但在市場逐步規(guī)范收益率步入正軌的時(shí)候，大家可以發(fā)現(xiàn)，諾安的收益并不比別的基金低，而且它還是很安全的�！�

　　我國證券市場在二季度相對(duì)低迷，其中上證綜指下跌8.49%，深圳成指下跌12.94%，但諾安平衡基金卻還是在本季度實(shí)現(xiàn)了661萬元的凈收益；諾安平衡成立于2004年5月21日，成立一年以來，在上證指數(shù)跌幅超過30%的市場背景下，諾安平衡自成立以來的回報(bào)接近9%，而根據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，諾安平衡在最近一年回報(bào)率排名中多次名列第一，并被評(píng)為五星級(jí)基金。據(jù)了解，在近期，又有一些大機(jī)構(gòu)客戶增加了對(duì)諾安平衡的申購，姜永凱對(duì)記者分析，作為一個(gè)新來者，諾安只能是埋頭苦做、不敢懈怠，在市場的時(shí)間長了，大家自然會(huì)看到你的特點(diǎn)。

　　姜永凱說，諾安平衡自成立以來，沒有大起大落，它的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性是偏低的。諾安在一些比較穩(wěn)健的投資品種上長線投資，比如寶鋼股份和長江電力，因?yàn)檫@些企業(yè)本身就很穩(wěn)定，相應(yīng)的投資回報(bào)比較安全；此外，諾安還兼顧對(duì)一些短線投資機(jī)會(huì)的把握，在一些周期性行業(yè)個(gè)股上諾安成功兌現(xiàn)了盈利，取得了較好的回報(bào)。

　　新基金盈利之道

　　有人把2005年稱作基金公司的淘汰年，誠然，銀行系基金、合資基金的競相加入，加劇了業(yè)內(nèi)的競爭態(tài)勢；而二級(jí)市場和基金發(fā)行市場并沒有明顯好轉(zhuǎn)，不少基金公司特別是新成立的小基金公司陷入業(yè)績越做越差、規(guī)模越做越小、新發(fā)越發(fā)困難、公司虧損加劇、高管變化頻繁這樣一種惡性循環(huán)的境地。姜永凱對(duì)記者表示說，在這樣的情況下，基金公司更應(yīng)謹(jǐn)慎操作、穩(wěn)扎穩(wěn)打，對(duì)客戶的利益負(fù)責(zé)，對(duì)股東的利益負(fù)責(zé)。

　　由于高昂的初始成本和運(yùn)作成本，基金業(yè)內(nèi)目前有種說法，即新基金公司在發(fā)行產(chǎn)品3年內(nèi)，是無利可圖的，但諾安基金自成立以來實(shí)現(xiàn)了連續(xù)盈利。姜永凱表示，諾安的成本控制相對(duì)做的比較好，在市場比較好的時(shí)候，其他先設(shè)的基金前期投入比較大，例如一套系統(tǒng)軟件，以前的價(jià)格高達(dá)幾百萬元，而諾安成立的時(shí)候市場是比較低迷的，此時(shí)這樣的軟件才幾萬元錢，諾安在前期設(shè)備上成本就比較低。而在籌備期上諾安更是省了很多錢，與其他基金籌備幾年才發(fā)一只產(chǎn)品、甚至籌備多年還不開業(yè)相比，諾安籌備期只有6個(gè)月，2003年12月成立，第二年4月就發(fā)行第一只基金產(chǎn)品，同年第二只產(chǎn)品貨幣基金發(fā)行，這樣的申報(bào)效率是業(yè)界罕見的，自然籌備成本也大幅降低。

　　姜永凱還認(rèn)為，對(duì)于目前市場上基金首發(fā)動(dòng)輒1000萬的發(fā)行費(fèi)用，自己還是有些看法的，他認(rèn)為，如此高的發(fā)行費(fèi)用，往往并不能帶來實(shí)際的發(fā)行效果，更給基金后續(xù)操作帶來成本壓力。因此，基金公司不妨看長遠(yuǎn)一點(diǎn)，不要過多的看中首發(fā)，而是心態(tài)平和些，以對(duì)投資者回報(bào)負(fù)責(zé)、對(duì)股東負(fù)責(zé)的態(tài)度，該花的固然花，但能省的一定要省。

　　對(duì)于未來市場上新基金公司如何發(fā)展的問題，姜永凱建議說，新基金不要太急功近利，太追求相對(duì)排名的靠前、想超越市場而走極端，在這樣的情形下基金可能會(huì)尋找一些所謂以內(nèi)部題材和重組為炒作目標(biāo)，但這風(fēng)險(xiǎn)很大。他表示基金公司完全不需要考慮排名問題，而應(yīng)以一種對(duì)持有人負(fù)責(zé)的態(tài)度，追求長期穩(wěn)定的回報(bào)，因此不要太局限于市場。對(duì)于可投資的公司，姜永凱的標(biāo)準(zhǔn)很明確，第一、主業(yè)要清晰；第二、現(xiàn)金流健康；第三、公司管理層要專業(yè)和誠信。“只要盯住這幾點(diǎn)，投資的風(fēng)險(xiǎn)就可以降低�！苯�永凱表示。