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□ 本報記者 齊士揚
市場在出現"6·８"行情后并沒有維持上揚趨勢，上周再次回落，令剛剛看到些曙光的投資者的心感到失落，投資者有些丈二和尚摸不著頭腦。對此，華夏基金提醒投資者目前應該采取如下策略：
(1)資產配置策略：基于中級反彈行情的第一波上升已經到位、大盤進入整理階段的判斷，建議投資者仍可保持較高的股票倉位，但應注意結構調整。
(2)仍應堅持回避績差股。試點方案難以使績差股的估值水平顯著降低。
(3)優先投資有好方案的好公司，第二批股權分置改革試點個股中部分個股應有一定機會。市凈率高、市盈率低、凈資產收益率高、非流通股比例大的個股，是較適合進行試點的個股，其補償空間較大。但其凈資產收益率，最好應來自于自身的核心競爭力(如自然壟斷，特許經營權，品牌壁壘等)，而不是來自于周期性行業的景氣因素或高負債率杠桿因素。
(4)應注意匯率升值受損行業(特別是毛利率較低、抗風險能力差的出口制造型行業)的風險；盡管其也許可以通過自身的核心競爭力等因素降低有關沖擊的影響，但在企業充分證明自己之前，市場的投資氣氛和投資情緒難免更多地關注投資風險。結合近期市場狀況，海運、港口機械制造等行業的優質個股已產生了超跌反彈的交易機會，這方面配置比例較高的投資者可考慮借助反彈適當降低配置比例以降低這方面的風險暴露度。
(5)風險承受能力較為謹慎的投資者，會更關注匯率影響中性、主要依靠內需增長的基礎設施、消費和服務類行業的優質個股。其中受周期和匯率等因素影響最小、持續成長前景最為清晰的個股，如機場、港口、食品飲料、品牌中藥、與能源相關的工程行業等方面的優質個股，仍具有反復上漲的動力。
(6)在指數仍處于相對低位的情況下，可以適當增持盈利預期較穩定(非周期類、近年內業績下降風險小)的權重指標股，其表現至少應與大市同步。或可以考慮以ETF作為核心資產配置以獲得不低于大市的回報，以精選的個股作為核心資產以提高組合的整體績效。
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