華夏紅利基金孫建冬：期待再展分紅專家風(fēng)采

　　——訪華夏基金管理公司紅利基金經(jīng)理孫建冬

　　□ 本報(bào)記者 秦?zé)?/p>

　　目前，華夏基金管理公司正在力推國內(nèi)首只紅利概念基金。這也是該公司繼2003年推出國內(nèi)第一只“到點(diǎn)分紅”基金——華夏回報(bào)基金之后，又一只側(cè)重分紅的創(chuàng)新基金產(chǎn)品 。為了讓讀者對(duì)紅利基金了解多一點(diǎn)，記者專門采訪了該基金經(jīng)理孫建冬。

　　記者：華夏幾乎每年都有創(chuàng)新產(chǎn)品推出，像去年的ETF特別轟動(dòng)，今年的“紅利基金”感覺創(chuàng)新的味道沒那么濃，你們?yōu)楹芜x擇了它？

　　孫建冬：我們此次提出的口號(hào)是“能分紅的股票才是好股票，多分紅的基金才是好基金。” 眾所周知，華夏基金公司向來是最重視分紅，給投資者創(chuàng)造最大化回報(bào)的，公司成立以來，已經(jīng)給投資者46億的分紅，公司也因此獲得“分紅專家”美譽(yù)。今年我們推出國內(nèi)首只紅利基金，是秉承了公司一貫的價(jià)值取向。

　　記者：紅利基金的意思是不是指你們的投資方向?qū)⒏�蹤那些分紅多的個(gè)股？

　　孫建冬：正是。這只基金的投資目標(biāo)是追求基金資產(chǎn)的長期增值。投資范圍包括國內(nèi)公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。其資產(chǎn)配置策略為股票投資比例范圍為20%～95%；債券投資比例范圍為0～80%。我們投資選股將圍繞那些能分紅、多分紅的股票，指的是那些業(yè)績優(yōu)良、每年分紅穩(wěn)定的上市公司，如韶鋼松山(資訊 行情 論壇)平均每年分紅4.62%，唐鋼股份(資訊 行情 論壇)平均每年分紅4.51%，鹽田港(資訊 行情 論壇)平均每年分紅3.77%等。這些上市公司受益于國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，行業(yè)景氣度大幅提升，旺盛的需求和產(chǎn)品價(jià)格的提高奠定了公司業(yè)績的基礎(chǔ)，同時(shí)也具備了良好的治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)成長性及大手筆的派現(xiàn)能力。

　　記者：在個(gè)股選擇上，你們將遵循哪些原則？

　　孫建冬：首先，紅利基金將初選股票池的行業(yè)分為周期類與穩(wěn)定成長兩大類，根據(jù)對(duì)具體時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)景氣狀況的判斷，確定股票資產(chǎn)中穩(wěn)定成長類股票與周期類資產(chǎn)的總體配置比例。

　　對(duì)穩(wěn)定成長類公司，我們將重點(diǎn)關(guān)注新投資的效率、未來銷售收入的增長計(jì)劃。根據(jù)其未來銷售收入的增長計(jì)劃、ROIC及資本周轉(zhuǎn)率，可以計(jì)算出來公司未來的新投資在多大程度上可以依靠公司內(nèi)生的經(jīng)營現(xiàn)金流，如果內(nèi)生現(xiàn)金流不能支撐，公司需要多大的外部融資規(guī)模。這些對(duì)于我們預(yù)計(jì)公司未來的現(xiàn)金分紅能力都是至關(guān)重要的。

　　對(duì)周期類公司，我們將重點(diǎn)關(guān)注對(duì)投資資本規(guī)模的控制能力、現(xiàn)有業(yè)務(wù)贏利能力的穩(wěn)定性。行業(yè)景氣度發(fā)展變化時(shí)，具有控制、調(diào)整投資資本規(guī)模能力的公司可以在一定程度上對(duì)沖行業(yè)景氣度的變動(dòng)，從而提高公司未來自由現(xiàn)金流的穩(wěn)定性與可預(yù)測(cè)性。而贏利能力的穩(wěn)定性對(duì)于抵御行業(yè)景氣度的變動(dòng)至關(guān)重要。我們先考察行業(yè)集中度與整合前景；其次再考察具體公司的核心競爭能力。

　　基金經(jīng)理根據(jù)實(shí)地調(diào)研的情況與市場實(shí)際情況，確定投資對(duì)象及投資權(quán)重，構(gòu)建投資組合。

　　記者：這只基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益有何特點(diǎn)，適宜哪些投資者投資？

　　孫建冬：華夏紅利基金是一只中低風(fēng)險(xiǎn)的混合型基金，主要投資對(duì)象是具有良好分紅能力或分紅潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)低于上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)，適合商業(yè)銀行個(gè)人儲(chǔ)戶和理財(cái)目標(biāo)比較穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)投資者。

　　我國一般投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力低，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品有明顯的偏好，既害怕?lián)p失，又希望能夠得到相對(duì)于銀行存款更高的收益。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，紅利股的風(fēng)險(xiǎn)水平較低，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益較高，適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者的理財(cái)需要。在國內(nèi)基金市場，還沒有真正以具備持續(xù)分紅能力的上市公司為主要投資對(duì)象的基金產(chǎn)品。華夏紅利基金將以鮮明的產(chǎn)品特色，滿足低風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)基金產(chǎn)品的需求。

　　記者：你們對(duì)這只基金有何預(yù)期？

　　孫建冬：我們公司成立七年來，始終堅(jiān)持“為信任奉獻(xiàn)回報(bào)”的理念，注重為投資者提供現(xiàn)金分紅的回報(bào)，累計(jì)已經(jīng)為投資者分紅約46億元人民幣，是為投資者分紅最多的基金公司之一，被譽(yù)為“分紅專家”。對(duì)于紅利股投資價(jià)值，華夏基金一直密切關(guān)注，以基金興華(資訊 行情 論壇)為例，該基金在去年弱勢(shì)行情下仍實(shí)現(xiàn)高分紅，其中股息收入為基金資產(chǎn)增值貢獻(xiàn)巨大。基金興華自1998年4月成立以來，每份基金現(xiàn)金分紅1.175元，累計(jì)收益率超過118.14%；華夏回報(bào)基金2003年9月成立以來，現(xiàn)金分紅6次，累計(jì)收益率超過14.1%。如此“分紅專家”的專業(yè)理財(cái)，將成為我們贏得投資者信任的重要基礎(chǔ)，而且購買華夏紅利基金非常方便，建設(shè)銀行各網(wǎng)點(diǎn)及各大證券公司營業(yè)部均可辦理。相信投資者會(huì)識(shí)別，我們對(duì)此只基金是充滿信心的，同時(shí)也期待著值此基金的推出，再展華夏基金“分紅專家”風(fēng)采。