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行情回顧：
2005年5月17日(周二)股指在連續多日殺跌以后，今日小幅反彈，但在1100點遭遇較大壓力，滬綜指最終漲4.17點，收于1099.64點；深成指漲14.97點，收于2903.99點。市場心態仍比較謹慎，成交低迷，滬深兩市共成交90億。從盤面上看，漲幅居前的仍多為超跌股反彈，幾乎無板塊效應而言。但從山東藥玻(資訊 行情 論壇)、中科三環(資訊 行情 論壇)
等個股等逆勢走強看出，在目前弱勢環境下，具有明顯估值吸引力的二線藍籌股受到市場青睞。下跌個股方面，中國石化(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等個股繼續補跌，給股指帶來壓力。整體來看，由于A股近期由股權分置試點帶來的估值紊亂問題、新股擴容壓力等因素的影響，市場弱勢特征短期難改，預計股指在1100點附近會有所反復。
宏觀經濟：
“家寶同志講得很全面很準確，匯率改革我們的方向是堅定的，準備工作在抓緊做，但不會倉促出臺，我們要真正評估好再出臺�！弊蛉眨凇敦敻弧氛搲髸娜肟�，中國人民銀行行長周小川微笑著對圍追堵截的境內外記者這樣表示。
此前，溫家寶總理在會見美國商會代表團時說，中國將從實際出發，堅定不移地推進人民幣匯率制度改革。人民幣匯率改革是中國的主權，每個國家完全有權選擇適合本國國情的匯率制度和合理的匯率水平。我們的態度很明確，只要條件具備，沒有外界壓力我們也會主動推進匯率改革；如果條件不具備，既使外界施加巨大壓力，我們也不會貿然行事。
周小川說，匯率調整會影響到外來投資和旅游等方方面面，但由于中國仍然對資本項目進行管制，所以人民幣匯率變化不會馬上產生直接影響。而且一個較好的匯率機制及其改革，有助于增強國內和國際投資者的信心。匯率調整對資本市場也是件好事。
在出席《財富》全球論壇“了解中國的資本市場”專場大會時，面對上百位對中國資本(行情 論壇)市場充滿好奇的跨國公司負責人，周小川表示，相信中國資本市場會有很廣闊發展前景，但目前還面臨固定投資不夠、公司債券設計存在缺陷等問題。發展資本市場要做三件事：要有明確的目標，加快債券市場的發展；要消除一些不必要的障礙，使更多的商業銀行和機構能夠參與公司債券市場和資本市場的運作；要有一系列政策鼓勵金融產品的創新，減少限制。
周小川認為，資本市場包括很多內容，非常重要。一些傳統的銀行產品已經越來越和資本市場結合在一起。中國有很高的儲蓄率，現在中國的銀行間市場達到了51700億元，債券產品占到市場的86%。目前中國銀行間拆借市場有4520家機構參與，這個市場以非常高的速度發展，今年的交易量有望達到60萬億元。但中國債券市場和工業化國家相比所占比例還很小，在亞洲國家當中市場占比也較小。
談到QFII試點工作，他表示，試點兩年之前才開始，它對國際收支平衡的影響很小。中國的改革哲學是推行漸進式的改革，不斷積累經驗，要改進所有與之相關的管理體制。他表示，將不斷地加快這方面的試點。
周小川還表示，中國下一個階段銀行業改革將針對120家城市商業銀行進行，其中有70%都會進行資本重組。它們的不良貸款率都是很低的。最后要改革全國大約3000家的農村信用社，其貸款質量比較低。最近中國銀行、中國建設銀行和中國工商銀行也進行了資本重組。70%-80%的國有大型銀行和中等銀行對資本重組的改革是令人滿意的。
周小川強調，中國作為一個轉型的經濟體，正在改革中不斷提高銀行質量。當然，這并不能一蹴而就。改革是否真的能達到預期目標，雖然不能一下子看出來，但到目前為止，改革的質量是相當高的。他表示，將密切關注銀行不良貸款率是否反彈。(湘財荷銀基金管理公司供稿)
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