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“消息點評”
周正慶稱《證券法》修訂是長期利好
據報道，全國人大常委會委員、財經委副主任委員、《證券法》修改起草組組長周正慶表示，《證券法》修訂的中心思想就一條，即積極推進資本市場的改革開放和穩定發展
。國務院總理溫家寶在今年兩會結束后的記者招待會上強調，要加強證券市場基礎建設。修改《證券法》便是最重要的基礎建設，所以從總體上看，《證券法》的修訂對資本市場而言是一個長期利好。據介紹，修訂草案共229條，其中新增加29條，修訂95條，刪除14條。
主要包括七個方面的內容：完善上市公司的監管制度，提高上市公司質量；加強對證券公司監管，防范和化解證券市場風險；加強對投資者特別是中小投資者權益的保護力度；完善證券發行、證券交易和證券登記結算制度，規范市場秩序；完善證券監督管理制度，增強對證券市場的監管力度；強化證券違法行為的法律責任，打擊違法犯罪行為；對分業經營和管理、現貨交易、融資融券、禁止國企炒股和銀行資金違規進入股市等五個對于進一步發展資本市場很重要又被社會普遍關注的問題進行修訂。
“機構動向”
銀行系基金首只產品有望年內問世
中國人民銀行金融市場司副司長沈炳熙透露，中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行等三家試點銀行設立基金管理公司的各項審批工作將力爭在今年9月底前完成，第一只基金有望在年內發行。沈炳熙說，目前三家試點銀行正在加緊籌備和報批工作。去年10月，國務院正式明確批示允許商業銀行就設立基金管理公司進行試點。根據國務院的批示精神，在廣泛征求社會意見的基礎上，央行、證監會和銀監會聯合起草并于2005年2月發布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，從申請審批程序，跨市場風險防范，以及監管協調等三個方面對商業銀行設立基金管理公司進行嚴格的規范。2005年4月，經國務院批準央行、銀監會和證監會共同確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行作為首批設立基金管理公司的試點銀行。
“后市機會”
景順長城看好擁有定價能力的公司
在二季度策略報告中，景順長城基金管理公司表示，關于二季度的宏觀面，預計在投資和出口的帶動下GDP仍能保持接近9%的增長。景順長城并不擔心中國經濟增長缺乏來自總需求的動力，主要是能源和原材料缺口制約了我國經濟的持續增長。因此通過持續的宏觀調控讓經濟適度降溫，結構性矛盾中的供給因素將逐步得到緩解。在此期間，景順長城認為政策上組合拳更加有效，利用利率和稅收政策讓投資特別是房地產投資降溫。通過新華富時A200成份股觀察中國股市，在第一季度末的股價水平下，2004年市場整體的市盈率為15.2倍。若2005年每股盈利增長率平均為11.4%，將使2005年市場整體市盈率降至13.7倍，凈資產收益率為20.2%，市凈率為2.3倍。從這些指標來看，無論以國際還是亞洲地區的標準來衡量，當前估值水平下的中國股市并非是沒有投資價值的市場。展望后市，景順長城表示繼續看好能夠擁有和保持定價能力的公司，包括機場、港口等受到自然壟斷資源保護的企業和通過長期建立的信譽與品牌贏取了客戶忠誠度的公司。張寧
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