指數基金經理談一季度業績

　　一季度，華安180、天同180、50ETF(資訊 行情 論壇)、博時裕富、融通深證100、長城久泰指數基金跟蹤誤差符合標準，較好地擬合了其跟蹤的指數，易方達50的年化跟蹤誤差為4.24%，略微超出了基金合同要求的4%。對于其投資策略和業績表現幾位基金經理匯報如下：

　　華安180指數基金經理王國衛：一季度，市場未能擺脫自2001年6月以來的弱勢格局 。今年2月雖然出現了一波10%左右的反彈，但在兩會結束后，市場原本寄予厚望的政策利好沒有如期出臺，3月份市場又再次大幅下挫。在宏觀調控仍將繼續、鐵礦石漲價、國際油價高企等因素的影響下，投資者對上市公司2005年的業績增長幅度及可持續性產生擔憂。指數創出新低和少數個股創出新高的鮮明對比，折射出機構投資者的偏好對市場的作用已日趨增強。

　　2005年一季度，上證180(資訊 行情 論壇)指數下跌6.33%，本基金比較基準下跌3.53%，華安180基金凈值下跌2.58%，一季度基金凈值表現超越比較基準0.95個百分點。3月31日，華安180基金的跟蹤偏離度為0.1564%。

　　天同180指數基金經理朱良、肖侃寧：天同180指數基金是一只標準化的指數基金，股票部分投資采用指數復制法跟蹤目標指數，力求股票組合的收益率擬合目標指數所代表的資本市場的平均收益率。本報告期內，基金凈值收益率為-4.20%，由于基金相關費用及中信國債指數(資訊 行情 論壇)大幅度上漲，基金凈值相對業績衡量基準的收益率為-1.45%，本報告期內，基金指數化投資組合下跌6.25%，同期上證180指數下跌6.33%，指數投資組合的相對正收益率為0.08%。

　　從2005年1月1日至2005年3月31日，上證180指數增幅為-6.3265%，本基金指數投資組合漲幅為-6.3260%，指數投資相對收益率為0.0005%，評價期間基金指數投資組合的日擬合偏離度為0.0448%。

　　50ETF基金經理方軍：業績表現?截至2005年3月31日，本基金份額凈值為0.796元，與2004年四季度末相比下跌5.43%，同期上證50(資訊 行情 論壇)指數累計增長率為-5.58%。自2005年2月4日(基金份額折算日)至2005年3月31日，本基金累計跟蹤偏離度為0.019%，累計跟蹤誤差為0.014%。

　　投資策略?2005年2月23日開放申購贖回并上市交易以后，本基金平均倉位保持在99%以上，期間還參與了新股華電國際(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)和南京港(資訊 行情 論壇)的市值配售。上證50指數成份股集中了大量國民經濟支柱行業的龍頭企業，是一個優質大盤藍籌股的組合。

　　銀華-道瓊斯88基金經理許翔：本基金的最高股票倉位可達95%，2005年第二季度仍將保持較高的倉位。資產配置方案根據市場發展不斷調整投資組合，選擇市場認同度較高的穩健型成長投資品種，重點關注消費升級行業、瓶頸制約類行業等優勢企業，主要投向公用事業、消費品、交通運輸等行業股票。本基金2005年力爭把握階段性的上漲行情，采取波段操作，適度調整結構，提高持股集中度，為基金持有人爭取更大的收益。

　　博時裕富基金經理陳亮：一季度的投資策略：博時裕富為指數型基金。指數型基金管理的核心任務是有效地追蹤指數，也就是嚴格地將跟蹤誤差控制在契約規定的4%之內。具體的管理策略就是：盡可能保持基金個股或者個券投資比例與指數樣本股比例一致；降低交易頻次，減少交易環節損耗。為了有效地保障投資人的利益，本基金在管理過程中對指數樣本中的問題股做出適當剔除，同時選擇其他樣本股進行替代。

　　業績表現：本報告期內，上證指數(資訊 行情 論壇)的跌幅為6.73%；博時裕富的凈值增長率為-4.42%，投資基準的跌幅為4.35%，相對于投資基準的超額收益為-0.07%，跟蹤誤差(年化)控制在4%以內。

　　易方達50指數基金經理馬駿、王守章：在第一季度，上證50指數總體上表現為橫盤調整的走勢。一季度，上證50指數的跌幅為5.58%，同期本基金的凈值收益率為-3.77%，超額收益率為1.81%。截止到3月31日，本基金的年化跟蹤誤差為4.24%，略微超出了基金合同要求的4%。原因在于，經過組合的優化和增強，本基金的超額收益率在近期有大幅的提高。我們將盡快使跟蹤誤差回歸到規定的目標范圍以內。

　　融通深證100 指數基金經理張野：盡管第一季度市場總體是呈現下跌趨勢，上證指數的漲幅為-6.73%。但市場仍然呈現出較為明顯的結構分化特征：一方面，有基本面支持的成份股指數表現出相對明顯的抗跌特征，深證100指數在第一季度漲幅為-4.08%，相對于上證指數的超額收益為2.65%?相對于深證綜合指數(資訊 行情 論壇)的超額收益為2.93%，漲幅位于同類成份股指數的前列，同期深證100指數基金凈值漲幅為-2.83%?在同類指數基金中排名第二；另一方面，深證100成份股內部也出現了較為明顯的結構分化，截至2005年3月31日，中興通訊(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等在良好的業績預期下，受到投資者的青睞，以中興通訊、中集集團為首的前六只績優權重股對深證100指數第一季度漲幅貢獻幅度到達3個百分點，在抵消了大部分成份股跌幅的同時，構成了支撐深證100走勢的中堅力量。

　　長城久泰中信標普300基金經理楊建華：本基金在2004年12月公告調整股票投資比例為90～95%，本基金一月份繼續進行穩步的加倉，到一月末將股票倉位增加到94%左右，基本完成了倉位調整，此后一直維持在規定的投資范圍內。

　　本報告期內，本基金目標指數收益率-5.74%，本基金比較基準收益率為-5.42%，本基金報告期凈值收益率為-4.69%，與比較基準相比超額收益為0.73%。本基金報告期內日均跟蹤誤差為0.1277%，年化跟蹤誤差為1.9782%，繼續控制在比較低的水平，本基金比較好地實現了跟蹤指數、力爭適度超越指數的投資目標。(玉榮 整理)