國泰：受制于寶鋼增發的資金壓力 難持續上漲3

　　下周投資策略

　　下周市場展望

　　本周市場一波三折，股權分置試點的預期并沒有給市場帶來持續的快樂。我們認為，股權分置試點條件具備并不包涵著對試點推出和試點補償的任何承諾，至多是給予了市場想象的空間。市場在經歷了短期刺激后還是會比較理性的分析試點和其他決定股市的各類因素。下周寶鋼增發在即，短期資金緊張會制約行情表現。

　　上期周報我們曾經分析，單純對國有股試點抱太多期望會有很大風險。仔細分析證監會負責人答記者問的言語，其實這其中并沒有包涵對股權分置試點即將推出和試點補充的任何承諾，條件具備可以有多種不同的理解，市場在經歷了周三的刺激后也對消息有了更為理性的分析，并沒有出現持續的上漲。

　　而我們提示的依舊影響股市的不利因素，譬如宏觀調控、擴容等因素在本周也有了變化。久久未出的寶鋼增發終于在證監會負責人答記者問和鐵礦石價格談判獲勝的兩大利好消息之后登場。市場在稍有活躍的情況下就開始大盤股的發行，這似乎向市場傳遞出擴容需要是A股市場的“硬道理”。我們認為，大盤股，尤其是優質大盤股的發行對于A股市場的長期發展是很有必要的，但短期內的心理和資金壓力也的確不容忽視。而從投資熱點看，上周帶有價值再挖掘特征的超跌股已逐漸讓位于試點概念股，但由于試點股的投機成份較大，很難形成持續的上漲趨勢。

　　總體來看，我們認為，市場在經歷了短期心理刺激后會比較理性的分析試點和其他決定股市的各類因素，而下周寶鋼增發在即，短期資金緊張會制約行情表現。

　　投資視點

　　本周進行組合調整的方向是堅定持有那些真正具有核心競爭力、具有定價能力、業績能夠持續高增長、能夠控制成本上漲的優勢企業。對于試點概念股票，只是持觀望的態度，將繼續堅持價值投資理念，不會刻意的追尋這類股票。

　　本周基金動態

　　◎ 華安基金管理有限公司日前公告稱，為進一步方便機構投資者通過互聯網投資華安基金旗下的所有開放式基金，華安正式向機構投資者開通“機構電子直銷”業務。據介紹，機構投資者在開通該業務后，即可通過華安基金網站進行網上申購、贖回和基金轉換及各類查詢。

　　◎ 據悉，作為國內最大的在線及移動財經服務提供商，和訊公司在經過四年的歷史數據積累和歷時半年研發的基礎上，于3月31日正式推出了國內首家開放式基金指數體系及每日排行榜。

　　◎ 由中證報聯合中國銀河證券公司、中信證券(資訊 行情 論壇)公司及天相投資顧問公司共同舉辦的第二屆中國基金業“金牛獎”評選揭曉，南方、易方達、嘉實等10家基金管理公司榮獲2004年度“十大金牛基金管理公司”大獎。5只年度開放式股票型金牛基金、3只開放式平衡型金牛基金、3只開放式持續優勝金牛基金、3只封閉式金牛基金同時揭榜.

　　◎ 據悉，建行正在籌備的基金管理公司將由三家股東共同發起，其中兩家是中資機構，一家是外資資產管理公司。

　　◎ 上投摩根貨幣市場基金自3月28日起向社會公開發行，截止到4月8日，基金募集工作已順利結束。據悉，募集發售期募集的有效份額為9.9億份基金份額；利息結轉的基金份額為16.42萬份，已全部計入投資者基金賬戶。

　　◎ 據悉，瑞銀集團已和中國國家開發投資公司及其控股的關聯公司簽署了相關協議，受讓國投旗下的中融基金管理有限公司49%的股權，中融基金將因此而被重組為新的合資基金公司，股東即為瑞銀集團和國投弘泰信托。新公司將成為我國加入WTO承諾以來，首個外資持股比例觸及49%最高線的合資公司。據介紹，新公司注冊完成后，將更名為國投瑞銀基金管理有限公司。

　　◎ 晨星2004年度基金經理獎昨日揭曉，8家基金公司的13位基金經理獲得提名，其中4家基金公司的5位基金經理獲獎。股票型基金的獲獎者為湘財合豐成長，配置型基金的獲獎者為易方達平穩增長，債券型基金的獲獎者為寶康債券，大規模封閉式基金的獲獎者為基金安信(資訊 行情 論壇)，小規模封閉式基金則花落基金科翔(資訊 行情 論壇)。

　　◎ 據悉，天同基金日前與深圳證券信息有限公司簽訂協議，正式獲得巨潮公用事業指數使用授權，并將借此推出天同公用事業行業股票基金。這是國內第一只公用事業類行業基金。

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