國泰：受制于寶鋼增發的資金壓力 難持續上漲2

　　國泰基金凈值一周表現(截止日期：2005年4月15日)

　　本周市場回顧

　　一周市場概況(05/04/11-05/04/15)

　　一周市場回顧

　　A股市場回顧

　　本周市場在紛至沓來的各類消息下，呈現一波三折、振蕩幅度逐漸加大的走勢，最終周末上證指數收盤于1216.96點，下跌幅度為2.53%，深圳成指收盤于3304.30點，下跌幅度為2.74%，本周兩市共成交785.86億元，成交額比上周小幅減少約5%。

　　本周市場一波三折，周初沒有任何消息，使得期待周末會有利好的市場出現回落，但周三證監會負責人的答記者問又給予了市場極大的信心，但好景不長，周末寶鋼的增發又加速了市場的下跌。從市場表現看，基于股權分置試點方案即將推出的預期，那些被市場認為會率先成為試點對象的上市公司成為本周市場最大的投資熱點，譬如上電股份(資訊 行情 論壇)等上海本地股、甚至中小企業板等都受到一定的追捧。而上周伯表現較好的一些被價值再挖掘的超跌反彈股卻沒能延續強勢特征，紛紛回落整理。曾經風光無限的基金重倉股本周大部分也表現疲弱。由于對試點原則的猜測各有各的說法，所以試點概念股票也變得難以把握，這樣并不利于做多力量的集中運作，因而對行情不甚有利。

　　表：一周市場概況

　　基金市場表現回顧

　　本周，封閉式基金市場在經過前期強勢上漲后隨股指走出回調走勢。滬深兩市基金指數分別收盤于829.39點和755.11點，較前周分別下跌1.51%和1.48%。成交量方面，兩市封閉式基金總交易量為6.82億元，較上周減少13.36%。

　　本周，54只封閉式基金中多數出現了不同幅度的價格下跌，其中10只上漲，3只持平，41只下跌，基金興科(資訊 行情 論壇)以2.10%的周價格漲幅排名榜首。所有封閉式基金價格平均下跌1.04%，整體上呈現出量縮價跌的態勢。本周封閉式基金整體折價率再度小幅升高，達到36.86%，創出封閉式基金市場折價率的歷史新高，其中折價幅度超過40%的基金數目有19只，而基金興和(資訊 行情 論壇)以44.02%的折價率成為封閉式基金中折價最多的品種。本周封閉式基金凈值平均下跌1.12%，除基金安瑞(資訊 行情 論壇)、基金同德(資訊 行情 論壇)周累計凈值未出現損失外，其它52只基金全部出現不同程度的凈值損失，其中基金久嘉(資訊 行情 論壇)的跌幅最大，為2.40%。

　　本周股市在沖高后大幅回落，造成股票型基金整體凈值出現較為明顯的損失。偏股型基金凈值增長率平均跌幅為1.86%，除基金寶盈泛沿海凈值小幅增長0.02%外，其余59只基金凈值全部下跌，其中有25只基金凈值跌幅超過2%，而基金湘財荷銀行業精選表現最差，凈值下跌3.04%。股債平衡型基金凈值平均下跌1.61%，其中廣發旗下基金跌幅最大，廣發穩健增長和廣發聚富凈值跌幅分別為2.39%和2.44%。偏債型基金、債券型基金、保本型基金凈值較上周基本保持穩定，偏債型基金凈值平均下跌0.70%，債券型基金凈值小幅上漲0.02%，保本型基金凈值微跌0.14%。指數型基金凈值平均下跌2.39%。本周16只公布業績的貨幣市場基金凈值平均增長0.058%，7日年化收益率有10只超過3%。

　　本周債券市場表現

　　本周債券市場呈現價漲量升的良好態勢，滬市國債指數一路上揚，報收于101.81點，全周上漲0.93%，成交56.75億，比上周激增35.8%。滬市30只國債全線飄紅。從剩余期限看，長期債獨領風騷，短期債和浮息債則表現稍微遜色。

　　周一據傳3月份CPI不是前期市場上傳的2.8%，而是2.3%，隨即市場泛濫的閑置資金被引爆，在長債的帶領下全面上漲，雖然后來知道2.3%是誤傳，但資金入市的態勢已是騎虎難下，只能選擇繼續執行開倉計劃。本周票據、債券發行利率都大幅下降，1年期農發債跌破2%，到1.99%，3年票據3%，浮動債72BP，基本都比市場預期低15BP左右，3個月票據利率只有1.008%。周四公布的本月20日發行新國債的公告，突然被撤消并宣布推遲，令市場猜測頗多，周五市場也出現了難得的主動性拋盤。一季度金融運行情況報告顯示，央行認為信貸增長合理平穩，3月末M2同比增長14%；M0同比10.1%；超儲率4.17%略降。3月末外匯儲備6591億，同比增長49.9%，1-3月儲備增加492億，多增126億，外匯儲備增長顯著。由于對政策面的猜疑，下周五統計局將公布一季度經濟數據，預計市場會出現短期調整態勢，建議謹慎操作。

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