嘉實基金：壓力較大 可能在1248附近消化盤整

　　一、后市預測展望

　　股指連續兩周的上漲，我們認為主要原因是超跌反彈，是市場自身運行的結果，從短線趨勢上看，市場已經由弱轉強，本周浙江醫藥(資訊 行情 論壇)、深物業(資訊 行情 論壇)等個股漲勢驚人，帶來的賺錢效應激發了市場人氣，成交量逐步增加，再加上目前政策 面的利好預期比較強烈，因此市場短線仍有可能繼續沖高。

　　但是我們應該看到，近日新股擴容的速度已經悄然加快，周五已經是3只新股在詢價，而目前增發、配股一直處于暫停狀態，種種跡象表明，4月份可能開閘，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)就有可能本月實施增發，另外大盤股的發行也勢在必行，這對心態極其脆弱的中國股市，其影響是不言而喻的。

　　實際上市場對于新股，尤其是優質的新股擴容，投資者應該是歡迎的態度，然而中國股市歷來恐懼擴容，其原因在于制度的缺陷，雖然目前對于全流通的政策預期強烈，但解決起來不可能是一蹴而就，因此我們對大盤的走勢更應謹慎看待。

　　技術上看，上證綜指的1248點恰好與30日均線(1246點)和60日均線(1248點)基本重合，壓力較大，后市可能會在此位置消化盤整。另外如果沒有突破性的政策利好(有關全流通)，前期的高點連線形成的阻力位也很難逾越。

　　二、基本面/政策面消息點評

　　◎ 保險機構稱近期介入A股市場是戰略行為

　　“近期介入是一種戰略行為，是根據公司資產負債匹配要求做出的長期投資決定。”一位大型保險公司投資負責人表示：“‘兩會’期間打開入市通道后，公司一直在穩步建倉，近期加大了建倉力度。”在政策面明顯向暖的情況下，近期市場在基本面和制度層面上都有了一些可喜的轉變。大盤在目前的點位再次大幅下跌的概率很小。應該說，已經進入一個相對安全的投資區域。

　　評論：目前對證券市場制度性變革的預期，越來越朝有利于市場的方向發展。隨著市場價值中樞的不斷下移，許多個股紛紛顯出投資價值。宏觀經濟持續快速發展。多年以后我們回頭看，也許今年就是戰略性的機會。現在投資最關鍵的是選股，尤其是選股的思路與理念。要選出好股票，長期持有，分享公司的成長。中國經濟經歷再一次起飛之后，必將有一批企業成長為世界級企業，其未來市值將非常大，其投資價值是很吸引人的。

　　◎ 滬深300(資訊 行情 論壇)指數正式發布 今日報收1003.45點

　　近作為中國股市第一個覆蓋兩大市場的統一指數，滬深300指數8日正式發布。滬深300指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點。滬深證券交易所指數工作小組有關負責人表示，滬深300指數的主要特點為代表性、投資性和相關性

　　評論：股票指數是推出股指期貨的基礎，而股指期貨一旦問世，意味著中國股市延續10多年的單邊市狀況將得到徹底改觀。我們預計股指期貨將會很快出現在中國市場。

　　◎ 一季度我國GDP增長預計達8.8%

　　國家信息中心8日發布預測報告說，一季度中國國民經濟將保持8.8%的較快增長。一季度國內生產總值(GDP)增幅將略有回落，但仍位于較快增長區間，消費需求不斷高漲和出口需求持續擴大是經濟增長的主要推動力。一季度農業增長預計為3%，農業減速將成為一季度GDP增速減緩的主要原因之一。報告預計，一季度投資增速仍將保持24%左右的增長。一季度規模以上工業增加值增長17.2%，增速低于去年一季度0.5個百分點。工業增速減慢將導致經濟總體增速放緩。今年一季度社會消費品零售額預計達到14549.9億元，同比增長13.4%，高于去年2.7個百分點。其中，城、鄉消費品零售額將分別增速14%和11%。一季度消費品零售額將繼續穩步上揚。預測說，一季度居民消費物價上漲2.7%，比去年同期水平低0.1個百分點，比去年全年低1.3個百分點，比今年物價調控目標低1.3個百分點。一季度物價漲幅將減緩。

　　評論：從宏觀來看，一季度增長有所放緩，但工業增加值仍然太快，如果CPI得到控制，那么調控措施將有限，如果CPI失控那么我們預期。更嚴厲的調控措施將不可避免。

　　三、大盤指數/行業指數統計回顧

　　1.本周大盤指數回顧

　　每周指數變動[2005/04/08]

　　本周股指呈振蕩走高態勢，上周五大陽線后，周初連續兩天回調整理，隨后市場日趨活躍，指數振蕩走高，周末收出光頭中陽線，周K線連續兩周紅盤，上證綜指1248點，漲幅2.04 %，深圳成指3397點，漲幅3.42%，兩市總成交830億元，比上周的555億元增加了49.5% ，成交明顯放大。

　　2.本周各行業板塊指數漲跌幅統計

　　本周市場表現活躍，熱點較多且比較分散，兩市本地股、中小企業板塊、超跌股等都有好的表現，從行業上看，銀行股表現最出色，尤其是深發展(資訊 行情 論壇)周四、周五兩個漲停板，再展老龍頭的風采。石化行業本周整體表現強勁，成交放量，資金介入明顯，其中龍頭股揚子石化(資訊 行情 論壇)周末接近漲停。軟件、傳媒家電等板塊由于業績原因連續幾周弱于大盤，鋼鐵股由于鐵礦石再次大幅漲價的不利因素，本周整體跌幅第一。(嘉實基金管理公司供稿)