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消息點評
證監會發文調查法院凍結客戶保證金情況
據報道，近日中國證監會發出專項通知，要求各證券公司上報有關客戶交易結算資金專用存款賬戶被各級法院凍結的情況。證監會有關人士表示，此次通知的目的是為了了解最
高人民法院有關文件出臺后，對各證券公司客戶保證金安全性的影響。該通知要求，各證券公司在2005年4月7日前需上報各自的客戶交易結算資金專用存款賬戶被各級法院凍結的情況。但證監會有關人士稱，4月7日并不是最后的期限，各地證監局還可以進行后續的統計和上報。去年11月，最高人民法院發布了《關于凍結、扣劃證券交易結算資金有關問題的通知》。在最高人民法院文件出臺前，有關規定并不明確，各地不同程度地存在法院凍結證券公司客戶保證金的行為。這對于廣大投資者利益的保護是不利的，也影響了社會穩定。而最高人民法院出臺的該項規定，第一次將結算賬戶進行分類，對于證券公司在存管銀行開設的客戶交易結算資金專用賬戶中的資金，人民法院不得凍結、劃扣，使被執行者以外的廣大客戶資金得到了有效保護。該文件還詳細規定了當證券公司或者客戶為被執行人時，人民法院的具體職權，明確了清算優先的原則。
機構動向
基金普遍認為新指數推出有助于產品創新
由上海、深圳兩家交易所聯合編制的滬深300(資訊 行情 論壇)指數已正式公布，大多數基金公司認為有助于市場的產品創新。大成基金金融工程部總監錢輝認為滬深300指數為基金指數產品的研究開發及基于指數的產品創新，提供了非常好的指數標的，有利于基金公司的業務發展和創新。未來基于滬深300指數衍生產品創新，將是大成基金研發的重點，其中包括：滬深300ETFs、滬深300指數LOFs及其他一些指數衍生產品。另外，統一指數為股指期貨的推出打下了基礎。寶盈基金市場部副總監周慢文表示，兩個交易所就統一指數問題談了七八年。在這個時候推出，是一個重要的信號，至少可以判斷股指期貨、股票衍生品推出的步伐會加快。隨著可投資品種的豐富，市場吸引力將越來越大。除了產品創新外，基金公司還關注滬深指數對市場投資理念的影響。湘財荷銀基金管理有限公司分析師彭泳表示，滬深300指數的組成包括了兩市重要的藍籌股。這將促使投資者對于指數中的指標股更加關注，短期來看對藍籌股是利好。就長期來看，將有助于進一步深化市場的價值投資理念。
后市機會
巨田建議從自然人文稟賦尋找投資標的
巨田基金管理公司在二季度策略報告中指出，在行業與個股選擇上，2005年將很難出現大面積的行業性投資機會。但是，行業屬性與產業鏈的位置并不必然決定微觀公司的盈利能力與投資價值。確實存在著一批具備獨特核心競爭力的公司，憑借自身優勢能夠游離于宏觀調控與行業周期之外，或者將其消極影響降至最低。這種核心競爭力主要體現在兩個方面，一是獨特的自然稟賦而導致的獨占，景區、礦藏、港口、機場、公路等是這方面的典型代表；二是人文稟賦，這種人文稟賦優勢不取決于公司提供的產品類型，而是完全靠后天打拼創造出的獨特的產品品牌、技術突破、公司治理結構以及營銷模式等綜合構筑的不可復制盈利模式。這種盈利模式將確保在擴張市場打擊競爭對手的同時不影響自身毛利率，中藥、白酒、乳品、啤酒等易耗消費品乃至成長性商業銀行都是這方面的典型代表。
張寧
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