國泰基金：市場將在兩種力量之間保持某種平衡

　　本期要點

　　◎ 本周市場在缺乏重大消息的情況下出現大幅振蕩，呈現先揚后抑的走勢，周末上證指數收盤于1289.94點，上漲幅度為0.17%，深圳成指收盤于3408.84點，上漲幅度為2.30%，本周兩市共成交793.06億元，成交額比上周小幅增加13.5%。

　　◎ 本周，滬深基金指數在A股市場指數走勢的影響下，呈現出大幅震蕩的走勢。兩市基金指數分別收盤于846.63點和752.99點，分別上漲0.01%和0.37%。兩市封閉式基金總交易量較上周有大幅放大，為6.86億元，漲幅達69.23%。54只封閉式基金中價格平均上漲0.86%。加權平均折價率稍微有所回調，達36.09%；基金凈值平均增長0.96%。

　　◎ 本周開放式基金凈值也出現普漲的現象，其中股票型基金表現突出，偏股型基金凈值增長率平均漲幅為1.35%，股債平衡型基金凈值平均增長1.37%；偏債型基金凈值平均漲幅為0.78%；債券型基金凈值平均增長0.33%。保本基金凈值本周平均增長0.18%。本周13只公布業績的貨幣市場基金7日的年化收益率除銀華貨幣市場基金(A級和B級)外超過3%。

　　◎ 本周債券市場受央行公布貨幣運行數據、統計局公布2月份CPI數據以及國債010501在交易所上市等因素的影響，滬市國債指數創出3個月來的新高，報收于98.85點，上漲0.44%。成交量具有較上周溫和增長，達89.75億元。滬市29只國債呈現普漲態勢。從漲跌結構來看，中長期債漲幅較大，短期債表現較弱。

　　◎ 本周市場出現了上下振蕩的走勢，我們認為，下周市場會呈現弱平衡的態勢，管理層可能會在“兩會”期間及之后繼續出臺些利好政策，以抓緊落實國九條，但“兩會”之后宏觀經濟政策和擴容速度的變化也使得“兩會”后的行情存在一些風險因素，預計市場會在兩股力量之間維持某種平衡的格局。

　　一周市場回顧

　　A股市場回顧

　　本周市場在缺乏重大消息的情況下出現大幅振蕩，呈現先揚后抑的走勢，周末上證指數(資訊 行情 論壇)收盤于1289.94點，上漲幅度為0.17%，深圳成指收盤于3408.84點，上漲幅度為2.30%，本周兩市共成交793.06億元，成交額比上周小幅增加13.5%。

　　經歷上周調整后，本周初市場在保險公司紛紛下單入市的利好消息下出現了上漲，但好景不長，周四市場在缺乏消息的情況下出現大跌。市場表現呈現出明顯的兩極分化態勢，去年曾經出現過的“一九現象”再次發生，以中集集團(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)為代表的前期強勢股繼續強者恒強，上漲趨勢不改，而其余的大部分股票則紛紛下跌，通信、造紙、鋼鐵、航空、銀行等行業都先后出現了大幅度下跌。這些行業的下跌大部分是受到了負面的經濟消息影響，油價的大幅回升、CPI的大幅回升、紙漿價格的回升促使了這些行業股票的下跌。市場價格對行業信息的有效反應體現了市場有效性的提升。值得關注的是，本周市場的活躍度其實是有所下降，少數股票的大幅上漲難以掩飾整個市場熱度的下降，前期曾經一度出現百花爭艷的局面已然消失。

　　基金市場表現回顧

　　本周，滬深兩市基金指數在A股市場指數走勢的影響下，呈現出大幅震蕩的走勢。滬深兩市基金指數分別收盤于846.63點和752.99點，分別上漲0.01%和0.37%。兩市封閉式基金總交易量較上周有大幅放大，為6.86億元，漲幅達69.23%。

　　本周，54只封閉式基金中價格37漲17跌，其中基金景博(資訊 行情 論壇)的漲幅達到4.41%，居漲幅首位;本周市場價格跌幅超過2%的封閉式基金有基金裕隆(資訊 行情 論壇)和基金興華(資訊 行情 論壇)，跌幅分別為2.23%和2.49%。所有封閉式基金價格本周平均上漲0.86%。本周封閉式基金加權平均折價率稍微有所回調，達36.09%，其中基金裕隆，基金豐和(資訊 行情 論壇)等14只基金的折價率超過40%，基金裕隆的折價率最高，達到42.73%。本周封閉式基金凈值平均增長0.96%，有7只基金的凈值漲幅超過2%，基金隆元(資訊 行情 論壇)的凈值增長2.80%，居封閉式基金凈值漲幅首位。

　　本周，開放式基金凈值也出現普漲的現象，其中股票型基金表現突出，偏股型基金凈值增長率平均漲幅為1.35%，其中易方達策略增長、富國天益價值、銀華優勢(資訊 行情 論壇)企業的凈值漲幅超過3%，分別為3.97%、3.56%和3.34%。股債平衡型基金廣發旗下基金表現出色，廣發穩健增長和廣發聚幅漲幅達3.86%和3.09%，分列漲幅第一和第三位，長城久恒的凈值漲幅為3.47%，列漲幅第二位，股債平衡型基金凈值平均增長1.37%；偏債型基金凈值平均漲幅為0.78%；債券型基金凈值表現弱于其他類型基金，平均增長0.33%。保本基金凈值本周平均增長0.18%。本周13只公布業績的貨幣市場基金7日的年化收益率除銀華貨幣市場基金(A級和B級)外超過3%。

　　本周債券市場表現

　　本周債券市場受央行公布貨幣運行數據、統計局公布2月份CPI數據以及國債010501在交易所上市等因素的影響，滬市國債指數(資訊 行情 論壇)創出3個月來的新高，報收于98.85點，上漲0.44%。成交量具有較上周溫和增長，達89.75億元。滬市29只國債呈現普漲態勢。從漲跌結構來看，在010501的帶動下，其他中長期債漲幅較大，其中010115本周收益0.67%，居漲幅首位。本周短期債表現較弱。

　　本周央行貨幣回籠力度有所減弱，回籠資金共有650億。票據招標利率再次奏地表明市場資金充裕。2月份貨幣信貸數據和CPI數據的公布降低了市場對加息的預期，刺激了債市的投資熱情，債券市場有望進一步走強。

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