易方達總裁稱上海機場被迫減持 仍看好鋼鐵石化

　　本周，易方達基金公司旗下的重倉股個個表現生猛，中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等個股連創新高，對易方達旗下基金的單位凈值貢獻不小。記者在易方達基金公司總裁葉俊英來蓉期間，對他進行了專訪。結構性調整將延續

　　記：對于當前行情怎么看？

　　葉：雖然很多人在說目前是熊市的末期，牛市的初期，但我個人認為，現在的牛市和原來的概念已經不同了，我贊成是局部牛市。對于行情的總體發展思路，我認為結構性調整還會持續，也就是說高估的股票會繼續下跌，而低估的股票會逐漸走好，股價的分化還會進一步拉大。周期性行業仍可看好

　　記：如何看待市場分歧較大的周期性行業？

　　葉：要從新的視角來看周期性行業，尤其是鋼鐵、石化等。由于我國已進入重化工的時代，隨著現代化、物質化的進展，市場對鋼鐵、水泥、石油、鐵礦石、有色金屬等的需求很大，因此不能再按照原有思路來看待周期性行業了。

　　記：易方達基金是否會介入周期性行業？

　　葉：從估值來看，周期性行業中很多股票被低估了，如寶鋼、揚子石化(資訊 行情 論壇)。不過，汽車中的轎車行業，我們在一段時間內不太看好。價值投資理念不變

　　記：中集集團等個股不斷創出歷史新高，這些個股還有多大空間啊？

　　葉：股票究竟能漲多高雖然不好判斷，但是只要具有投資價值，我們就肯定會繼續持有，其實中集集團等個股，從估值來看，目前市盈率只有十幾倍，難道不具有投資價值嗎？

　　記：投資價值以估值為核心，能具體談談嗎？

　　葉：A股市場中只有幾倍市盈率的股票，拿到國際市場也是很低的。現在動不動和H股比，這不合理。從大趨勢來看，未來會有更多的大藍籌股上市，穩定的公司帶來穩定的市場，它們都有穩定派現，你怕什么？以寶鋼為例，增發價可能在4.8～5.1元，如果現在買寶鋼，增發完成后持股成本在5元以下，而寶鋼的業績還有增長，即使以后行業很差，寶鋼也是行業龍頭，能夠保持5%的派現率，這比存款和買國債強吧。這就是投資價值啊！

　　記：去年四季度，你們持有了*ST重汽(資訊 行情 論壇)，這是否說明你們的選股思路發生了改變？

　　葉：沒有改變。由于重汽的進入使得該股基本面發生了實質性的變化，重卡這一塊發展前景非常好，因此*ST重汽依然具有投資價值。上海機場(資訊 行情 論壇)是被迫減持

　　記：從年報來看，易方達對重倉股上海機場進行了減持，是不是不看好它了？

　　葉：我們是被動減持的。因為我們投資一只股票不能超過基金凈資產的10%，股市下跌，別的股票下跌，(上海機場)又上漲，就超過10%了，我們就被迫賣出一部分。這是非常遺憾和可惜的事，但這是法律規定的，我們想留也沒辦法。記者朱雷曾子建 攝影報道