國泰基金2005投資策略之行業(yè)評述：信息技術(shù)業(yè)

　　信息技術(shù)行業(yè)——中性

　　IT行業(yè)包括計算機軟硬件、電子元器件業(yè)、通信設(shè)備及服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)文化傳媒業(yè)。計算機硬件，尤其是個人電腦，經(jīng)過多年的高速增長，目前進入微利時代，行業(yè)競爭激烈，企業(yè)的業(yè)績增長遠遠落后于銷量增長。計算機軟件業(yè)在我國仍屬于成長性行業(yè)，國內(nèi)軟件企業(yè)因不具有核心競爭力，存在規(guī)模擴大的瓶頸，無法與行業(yè)發(fā)展速度同步，只能尋求細分市場的發(fā)展機會。電子元器件業(yè)2003年開始進入上升周期，今年6月份左右達到周期的頂峰，之后行業(yè)的增長速度在放緩，企業(yè)新增訂單數(shù)量在減少，產(chǎn)品價格開始下滑，行業(yè)開始進入下降周期。通信行業(yè)經(jīng)過多年高速增長，不論通信運營商，還是通信設(shè)備商，都有賴于3G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來獲得跳躍性增長。網(wǎng)絡(luò)文化傳媒業(yè)中的網(wǎng)絡(luò)游戲、數(shù)字電子、媒介廣告都屬于成長性行業(yè)，發(fā)展?jié)摿�較大，但是可惜的是上市公司受益較少。從政府政策的推進速度看，看好3G產(chǎn)業(yè)和數(shù)字電視帶來的投資機會。

　　信息技術(shù)：計算機軟硬件——減持

　　根據(jù)中國軟件(資訊 行情 論壇)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2003年軟件與系統(tǒng)集成實現(xiàn)收入1500億元，同比增長36.36%，預(yù)計2004年軟件行業(yè)實現(xiàn)收入2100億元，同比增長30%，軟件產(chǎn)業(yè)仍處于快速成長期。從我國企業(yè)信息化水平和國家政策扶持力度看，軟件行業(yè)發(fā)展?jié)摿�較大，但是因國內(nèi)軟件企業(yè)不具有核心競爭力，存在成長的瓶頸，無法較為充分的分享行業(yè)成長的機會。

1999～2004年我國軟件行業(yè)收入狀況

我國未來5年P(guān)C銷售量預(yù)測

　　我國PC產(chǎn)業(yè)從90年中期進入高速成長期，1996年我國PC銷量才180萬臺，2003年我國PC銷量突破1000萬臺，達到1294萬臺，7年間平均增長速度為32.55%，預(yù)計今年5年P(guān)C銷量每年增長速度都超過10%。但是隨著PC技術(shù)快速更新?lián)Q代和產(chǎn)能高速增長，PC企業(yè)盈利水平迅速下滑，整個行業(yè)進入一個微利時代，企業(yè)業(yè)績增長速度遠遠落后于銷量增長，甚至出現(xiàn)量增利減。國內(nèi)整個與PC相關(guān)的產(chǎn)業(yè)都無法跳出盈利快速下滑的怪圈，這主要與國內(nèi)PC企業(yè)沒有較強的技術(shù)創(chuàng)新能力有關(guān)。

　　(國泰基金管理有限公司獨家供稿)

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