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 琢磨(圖片來源：上海證券報)
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□琢磨
業內矚目的基金半年報出來了，貨幣基金終于露出了經過新股發行打擊后那張傷痕累累的臉。貨幣基金整體規模比上季度下降1000億元，多數基金份額下降50%以上。有的基金趕在露臉時點匆忙粉飾，但大多數已無心也無力刻意打扮了，華寶現金寶(資訊 凈值 論壇)、長盛貨幣、融通貨幣的贖回幅度分別達到82.15%、76.87%和74.94%。近幾天某經濟類報紙
對貨幣基金現狀表示憂慮的報道引起了業內的議論，幾大證券報分別高調作出了回應。無論如何，這次沖擊標志著貨幣基金以高收益為賣點、以擴充基金規模為目的投資管理策略的徹底失敗。飲鳩止渴、寅吃卯糧換來竹籃打水一場空，風險、代價和努力付諸東流，近2年貨幣基金在基金市場樹立的主導地位基本喪失。
眼下新股發行的高峰沖擊已過，媒體之爭且只做茶余一景，貨幣基金可以期待翻身了嗎？
由于貨幣市場收益率不斷提高，1年期票據利率已達到2.6%以上，交易所和銀行間市場7天回購利率也能達到2%左右，28天回購甚至能達到2.4%-2.5%，貨幣基金收益不再具有優勢，各機構投資者必然調整資產配置結構，將貨幣基金資產置換成央票或其他貨幣資產。同時，由于貨幣基金收益與回購成本倒掛，原先各基金避之不及規模龐大的套利資金，如今請都請不來。據說今后新股發行速度每周兩只，“打新”的資金根本沒有空閑的時間，資金可能不再回流，在新股賺錢示范效應影響下，散戶贖回跡象也開始顯現。也許，貨幣基金的冬天才剛剛開始。
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