匯豐晉信2016基金：一站式投資的生命周期基金

　　本報記者 徐國杰 上海報道

　　匯豐晉信基金公司日前推出的創新基金品種——生命周期基金引起了投資者的廣泛關注，這種按照人的生命周期不斷調整資產配置的創新基金產品，正給個人投資者帶來一種全新的投資方式和視角。

　　引入保險要素

　　生命周期基金之所以甫一推出就引起市場極大關注，除了是一只創新品種外，它在名稱和設計理念上與保險產品的相似點也是引發普通投資者興趣的一大因素。

　　匯豐晉信基金公司副總經理楊文斌表示，生命周期這類基金在設計理念上與傳統基金的視角完全不一樣，以前的基金都是以投資標的為設計核心，一些創新也都是圍繞著投資標的展開。但是生命周期基金這類產品是完全從持有人的角度來進行設計的，為其一生作出中長期的理財規劃，在設計理念上是引入了保險產品的一些要素。同時在基金到期后，國際上一般是采取合并入某只固定收益基金的方式結束這只基金的使命，投資者可以提現撤離，這與保險產品到期后逐步返還也有些類似。不過，楊文斌也指出，基金產品畢竟是種有風險的投資產品，并不會保證本金安全或是承諾保底收益。

　　一站式投資

　　生命周期的一個突出特色就是一站式投資，為投資者配置好了按照生命周期中不同的風險偏好而不斷的調整資產配置的方案，投資者不再需要根據市場，自身風險偏好的改變主動去調整資產配置。事實上它對其他基金是具備一定的替代作用的。

　　從海外經驗來看，目前投資者在投資這類基金時還存在幾大誤區，首先是投資者在生命周期型基金的投資中最常見的錯誤就是持有多個生命周期型基金。事實上，這樣做太過多元化，也沖淡了投資生命周期型基金的好處。另一個普遍的現象是持有生命周期型基金之外投資者還持有多個其他類型的基金。

　　對此匯豐晉信理財顧問指出，許多參與者誤用生命周期型基金在于他們往往將生命周期型基金和股票、債券一樣視作額外的投資選擇，他們認為參與一項或者幾項生命周期型基金是使投資組合多元化的一種途徑。如果投資組合已經很均衡，那么再投資生命周期型基金也不會帶來更多收益；如果投資者已經投資了生命周期型基金，無論是目標風險型，還是目標日期型，一般意義上而言就不需要做額外的資產配置投資了。

　　如何選擇生命周期基金

　　事實上，生命周期基金在國際上已經廣為流行，許多著名資產管理公司都已經推出了生命周期型系列基金，構建了一個完整的生命周期產品線。同時，投資者也面對著一個豐富的生命周期型基金超市，有充分的選擇空間。

　　匯豐晉信副總經理楊文斌介紹說，生命周期基金的到期期限一般為5-30年，布齊產品線的話需要有3-5只基金，適應于從20歲到50多歲的人群。值得注意的是，匯豐晉信理財顧問指出，生命周期基金，特別是目標日期型基金，把年齡作為考慮決定股票，債券和現金資產配置方案的首要決定因素，即假設相同年齡段的人是具有大致相同的風險收益偏好曲線的，但實際上每一個投資個體的投資需求都是個性化的，即使他們的年齡相同，他們也可能具有不同的收入水平，不同的風險承受能力，不同的預期退休年齡，不同的對退休后生活水平的預期等等。比如同為65歲的退休人士，他們對風險的承受能力和偏好也不盡相同，不見得都是追求保守的投資風格。因此，對于生命周期基金，投資者要根據自身的特點進行個性化選擇，而不應該把年齡作為唯一的考慮因素。

　　在基金公司布齊生命周期基金的產品線后，投資者就可以進行自由選擇，比如一個年齡稍大的投資者如果風險承受能力強的，可以選擇一只到期年限較遠的生命周期基金，可以在近幾年充分享受與高風險相匹配的高收益，而在后幾年開始逐步降低風險類資產。

　　永續存在

　　也有投資者會問，我選了2016基金，那到了2016年以后怎么辦？專家介紹說，對于大多數目標日期型基金而言，到達目標日期后一般會保留5-10年時間，然后并入一只固定收益基金。如富達基金公司旗下的目標日期型基金在最后便是并入公司的