合規資金入市將加檔提速基金仍是股市領頭羊

http://whmsebhyy.com 2006年03月14日 10:55 證券日報

　　管理層頻吹暖風透出明確信息

　　□ 本報記者家路美

　　近日，各監管部門高度一致地就合規資金入市問題頻頻表態，從政策面上大力倡導合規資金進入證券市場。業內人士認為，管理層將在今年形成合力，為合規資金入市大開方便

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之門，大規模“儲備糧草”進軍證券市場已經沒有太大懸念，但在倡導合規資金入市的同時，更要確立股市的賺錢效應，從根本上提高合規資金入市的動力。

證監會主席尚福林日前明確地表示，今年作為“十一五”開局之年，資本市場將迎來大發展，今年最重要的工作是大力拓寬合規資金入市渠道，提供一些新產品以滿足不同投資者的需要。他說，對于放寬保險資金、QFII投資比例等，證監會都在積極地做各方面工作，積極推動。證監會將認真貫徹總理工作報告提出來的要求，做好資本市場的改革開放和穩定發展工作。

　　央行行長周小川隨后指出，將促進合規資金進入股市，推進

股票質押貸款已無障礙。他說，合規資金進入證券市場從來都是可以的。在股市發展早期，一些金融機構做得不太好，所以對資金的限制多一些。但最近這些年很多限制都放開了，銀行可以設基金，券商可以向銀行貸款，合格券商可以在銀行間市場發債。過去對股票質押貸款有限制，現在新《證券法》對此也已經放開，下一步推進應該沒有什么障礙。

　　保監會主席吳定富也表示，目前保險機構實際直接入市資金的比例離5%的上限還有距離，今后是否會提高保險資金入市比例上限取決于市場狀況，如果市場平穩，收益穩中增長，則會提高保險資金的入市比例。

　　業內人士認為，管理部門的一致表態和大力扶持，為合規資金入市鋪平了道路，從這個層面上說，對今年的證券市場可以維持“偏暖”判斷。

　　合規資金來自“合規部隊”：基金、保險機構、

企業年金、社�；�、QFII、證券公司以及其它機構投資者。業內人士認為，今年，這支隊伍里還有大量“儲備糧草”可以進入證券市場。

　　首先，以已入市規模及潛在入市規模來看，基金無疑仍將是今年股市的領頭羊。雖然部分老基金的高倉位占用了很多資源，但仍有一部分低倉位老基金保留著較大的增倉余地。而新基金不斷發行也會帶來巨大的資金增量。這一領域的可入市資金有望達數百億元。

　　其次，保險機構的持續穩定建倉將使保險資金入市比例漸漸升高。統計顯示，截至2005年底，保險資金運用余額已達14315.8億元，預計2006年保險資金運用余額有望接近2萬億元，在股市的直接間接投資總額有望接近1500億元。而截至今年年初，保險資金直接間接入市約1000億元，理論上仍有500億的增長空間。

　　此外，QFII、走向新生的券商、社�；�、企業年金在證券市場的“增資擴股”步伐也會加大，這部分資金的規模同樣不可小視。

　　一位機構投資人士同時稱，賺錢效應是吸引合規資金入市的最根本動力，合規資金會支持證券市場的穩定健康發展，但也希望證券市場的制度建設日趨完善、市場主體的行為日趨規范、上市公司的質量逐漸提高，為合規資金帶來切實回報。他說，希望逐步淘汰那些治理混亂、失去持續發展能力的“圈錢”垃圾股，鼓勵大盤優質公司在A股市場上市，為大資金“匹配”良好的投資品種。

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