新基金：成長與分紅并重

　　祁和忠

　　近日，《每日經(jīng)濟新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后發(fā)行的兩只新基金與眾多老基金，在投資理念上明顯不同。新基金將社會道德與社會責任擺在一個重要位置，不再片面追求短期的商業(yè)利益，為持有人實現(xiàn)更穩(wěn)定的長期收益。

　　中銀增長基金：著力可持續(xù)增長

　　中銀國際基金公司認為，在過去的20年中，可持續(xù)增長的投資迅速發(fā)展，成為許多養(yǎng)老基金、慈善基金、基金會等機構(gòu)投資者選擇的投資工具。

　　據(jù)統(tǒng)計，美國運用可持續(xù)增長投資方法的基金資產(chǎn)超過2.14萬億美元，每9美元的專業(yè)管理資產(chǎn)中就有1美元使用可持續(xù)增長投資的方法。在投資流程中，可持續(xù)增長投資除了公司財務(wù)狀況、盈利能力等傳統(tǒng)投資中均考察的因素外，還將公司對社會和環(huán)境的影響，作為投資決策的關(guān)鍵因素，通過投資具有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ墓�司，促進社會和環(huán)境的良性發(fā)展。

　　中銀增長基金經(jīng)理伍軍表示，認同可持續(xù)增長投資的投資者，應(yīng)是該基金最為看重的目標客戶。具備較強增長能力的公司，往往業(yè)務(wù)有較大的擴張空間，盈利能力也較強。

　　光大保德信：偏愛高分紅

　　光大保德信基金公司正在發(fā)行中的紅利基金，也舉起高分紅的大旗，尋找高分紅類股票及其他具有投資價值的股票，為基金資產(chǎn)獲取穩(wěn)定的當期收益和長期增值。

　　從表面上看，高分紅與可持續(xù)增長是兩個有點對立的理念。事實上，它們是驅(qū)動中國股市健康發(fā)展的兩個輪子。分紅是對投資者進行回報的一種具體表現(xiàn)方式，也是對中國股市過去重融資、輕回報的一種否定。

　　光大保德信公司表示，高分紅類股票為投資者帶來合理增值，又有著較好的風險抵抗能力，特別適合少承擔風險又不放棄股票市場較高收益的投資者。A股市場隨著股改的推進，紅利稅的減免，高分紅的股票已從5年前的196只上升至498只，流通市值由1958億元增至5880億元。

　　銀河證券高級分析師王群航認為，去年下半年，光大保德信公司第二任總經(jīng)理傅德修走馬上任，對該公司投研團隊作了重大調(diào)整，旗下基金在最近的行情中已表現(xiàn)出良好業(yè)績。

　　信誠基金：牽手投連險

　　由中信集團和英國保誠集團聯(lián)合成立的信誠基金，也將發(fā)行首只新基金。英國保誠集團基金管理業(yè)務(wù)亞洲區(qū)董事、執(zhí)行總裁孫逸杰認為，壽險和基金是財富管理業(yè)務(wù)的兩大支柱，總是緊密相連，信誠基金與信誠人壽未來將合作開發(fā)投連險產(chǎn)品。

　　以保誠在全球的經(jīng)驗看，保險與基金結(jié)合的優(yōu)勢在于，保險公司可以專心于開發(fā)和管理傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)，把所有涉及投資部分都交給基金公司進行開發(fā)設(shè)計，資產(chǎn)配置和客戶服務(wù)。

　　目前，投連險業(yè)務(wù)是保誠集團的重要業(yè)務(wù)模式，近年來發(fā)展尤其迅速。2001年僅占保誠全球保險資產(chǎn)不到一成，去年已發(fā)展至七成。在中國內(nèi)地，投連險的發(fā)展勢頭同樣迅猛。隨著今年新生命表的正式實施，保險市場費率逐步自由化，投連險產(chǎn)品所固有的內(nèi)在調(diào)節(jié)機制，將使其有別于傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品，進一步凸顯其投資價值。

　　優(yōu)選紅利基金

　　隨著2005年年報的陸續(xù)公布，上市公司究竟給投資者多大回報，再度成為市場關(guān)注的重點。分紅更能真實地反映上市公司的盈利能力，給予投資者實實在在的回報。在此背景下，投資者可借助紅利基金分享紅利。

　　從市場上現(xiàn)有的紅利基金看，中信紅利精選基金就是在市場低迷的時候，通過分紅來獲取穩(wěn)定的投資回報，而在市場好轉(zhuǎn)的時，則以股價利差獲得收益。紅利基金的凈值表現(xiàn)還有賴于投資品種的市場股價走勢，這依舊是基金能否投資順利的根本保障。

　　就追求成長速度而言，紅利基金很難成為市場上凈值增長率最快的品種，但是就穩(wěn)定性的安全性來看，紅利基金是比較理想的品種，因為具有較高分紅能力的上市公司，送出的真金白銀，表明具有真實的盈利能力，此類上市公司必然有相當?shù)膶嵙Γ�一般是屬于穩(wěn)健成長類型的公司。投資此類上市公司的紅利基金，凈值表現(xiàn)也不會太差。

　　紅利基金適合那些追求長期穩(wěn)健的投資者。不過，我國的股票市場還不成熟，股價對上市公司送紅利的反應(yīng)并不突出，對送股的個股反應(yīng)更強烈。因此，對紅利基金也不應(yīng)有太高期待。當然，在同等的條件下，還應(yīng)選擇那些基金公司實力強，規(guī)模大的紅利基金。就目前而言，還是應(yīng)以平和的心態(tài)參與此類基金，并注重波段的操作。王劍 國盛證券