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 封閉式基金年化標準差排名(圖片來源：證券市場周刊)
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作者：楊健/文
“高風險，高報酬”是很多人都相信的投資法則，但是對于那些愿意承擔高風險的人來說，有時候也未必能獲得相應(yīng)的收益，因此較為保守的投資人也就寧愿選擇一種穩(wěn)健的投資方式。在對證券投資基金的選擇上，一般來說，基金組合的波動程度越大，基金越容易出現(xiàn)大漲大跌的走勢，其風險也相對越高；而波動性程度越小，基金走勢也越平穩(wěn)，其風險
也相對越小。從風險指標分析的角度出發(fā)，衡量一個資產(chǎn)組合的波動性，經(jīng)常用到年化標準差這項指標。
標準差理論源于馬克維茨(Markowitz)的資產(chǎn)選擇理論，他以資產(chǎn)組合為基礎(chǔ)，配合投資者對風險的態(tài)度，進而進行資產(chǎn)選擇的分析，由此產(chǎn)生了現(xiàn)代的有價證券投資理論。在有效市場假說產(chǎn)生和發(fā)展的同時，馬克維茨于1952年把可能收益率的分布，以其方差為度量，來求得資產(chǎn)組合的風險。標準差被用來度量可能的收益率依賴于平均收益率的離散程度，離散程度越大，標準差就越高，意味著風險越大。而年化標準差對標準差進行了年化處理，衡量投資組合在一年內(nèi)的波動情況。
由于不同類型基金的風險特征存在較大的差異，因此對基金進行分類是進行風險指標分析的前提。本文以封閉式基金為例，列出前后十只基金排名。
該排名按年化標準差降序排列，排名居前說明該只基金在同類基金中波動性相對顯著，波動性風險較大；排名居后說明該只基金在同類基金中波動相對較小，波動性風險較小。
(作者為中國人民大學金融信息中心主任)
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
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