(獨家)基金新品導航：光大保德信紅利股票基金

　　中國銀河證券基金研究中心 王群航

　　第一部分 產品簡介

　　基金名稱： 光大保德信紅利股票型基金

　　托管銀行： 興業銀行

　　注冊登記機構：光大保德信基金管理公司

　　發行地點： 中國銀河證券等

　　發行日期： 自2006年2月9日到2006年3月10日

　　認購費率：

　　贖回費率：

　　投資目標： 本基金通過對高分紅類股票及其他具有投資價值的股票進行投資，為基金資產獲取穩定的當期收益和長期增值。

　　投資理念： 投資收益的短期實現和長期穩定相結合。

　　投資方向： 本基金為股票型基金，股票資產占基金凈資產不少于60%，最高可達基金凈資產90%，其余資產除應當保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在1年以內的政府債券外，還可投資于中國證監會認可的其他金融工具，包括債券、可轉債、央行票據、回購、權證等。

　　個股選擇策略：本基金為投資高分紅類股票的基金，高分紅類股票為實際或預期現金股息率(稅后)大于當期銀行活期存款利率(稅后)的股票。研究團隊根據上述總體資產配置和行業配置結果，利用定性和定量相結合的方法對可投資股票進行初步選擇，形成本基金投資的備選股票池。備選股票池中的股票必須是高分紅或具有投資價值的股票，以求實現基金資產的短期收益與長期增值的目標。入選股票必須滿足以下至少1個指標的個股，其中滿足第一個條件的個股不少于所有備選股票的80%：(一)實際或預期現金股息率(稅后)大于當期銀行活期存款利率(稅后)；(二)投資團隊在公司模型支持下認為具有特別投資價值的股票。

　　業績比較基準： 75%×上證紅利指數＋20%×天相國債全價指數＋5%×銀行活期存款利率

　　風險收益特征：本基金為主動操作的股票型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭在科學的風險管理的前提下，謀求實現基金財產的安全和增值。

　　建倉期限： 基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

　　基金經理： 吳娜女士，金融特許分析師(CFA)。美國南加州大學馬歇爾工商管理碩士，上海交通大學工學碩士。1994年4月起在上海交通大學管理學院從事金融教學工作，期間曾先后參與上海證交所等研究課題。2001年畢業于南加州大學馬歇爾商學院并獲得MBA學位，曾在美國美林證券實習工作。2002年2月加入華安基金管理有限公司后，在研究發展部從事行業/個股研究和行業配置分析工作并任基金安久(資訊 行情 論壇)的基金經理助理。2005年8月加入光大保德信基金管理有限公司。擬任本基金的基金經理。

　　第二部分 旗下基金業績

　　統計：中國銀河證券基金研究中心 數據截止日期：2006年2月10日

　　點評：(1)該公司旗下第一只基金光大保德信量化目前的凈值增長率排名情況較好，尤其是近一個季度的凈值增長率在同類型基金中排名第三位。該基金是一只具有特殊投資理念、特殊操作方式的基金，對于它的觀察、分析、評價，需要在一定的時間空間、市場空間上進行。截止目前，該基金已經顯示出了低風險――高收益的風險收益特征。(2)該公司旗下第二只基金光大保德信貨幣目前的收益情況也比較好，近一個季度的績效排名在同類型基金中間列第五位。

　　第三部分 公司及產品分析

　　◎ 根據中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統計，光大保德信基金管理公司的股票投資管理能力2005年上半年在34家基金公司中排名第34位。(此項排名需要根據基金公司公開披露的中報、年報里的相關數據計算，故2005年度的排名結果暫時無法提供。)

　　◎ 光大保德信基金管理公司是一家合資基金管理公司。這類基金公司由于特殊的股東背景因素，需要特別關注。

　　◎ 光大保德信基金管理公司的第二任總經理是傅德修先生。2005年11月份，該公司對此做了相關的信息披露。

　　◎ 作為該公司的第三只基金，從這只基金的《招募說明書》中我們可以看到，其投資決策委員會成員出現了變化。新的投資決策委員會有以下成員組成：傅德修先生，現任該公司董事兼總經理；梅雷軍先生，現任該公司首席運營官；常昊先生，現任光大保德信量化核心(資訊 凈值 論壇)證券投資基金的基金經理；吳娜女士，任本基金的基金經理；沈毅先生，現任光大保德信貨幣市場基金的基金經理。

　　◎ 這就是說，原先該公司的投資總監何如克(ROBERT HORROCKS)先生沒有出現在新的投資決策委員會當中。由此推測，該公司可能發生了高層人事變動。這個變動對于該公司的投資活動影響很大，這已經在該公司旗下基金近期的業績中有所表現。

　　◎ 此基金是一只以股票市場為主要投資對象的股票型基金。

　　◎ 這只基金雖然名為“紅利”基金，但與市場上已有的同類型基金不同的是，此基金不僅投資具有“高分紅”特征的股票，還投資“其他具有投資價值”的股票。這樣的界定將使得此基金會有更多的投資機會。

　　◎ 此基金未來的收益主要來自于兩個方面：股票資產的當期收益和長期增值。這對于提高此基金的總體收益水平有利。

　　◎ 此基金的基金經理在基金行業的從業時間較長，具有一定的研究積累和投資經驗。

　　◎ 此基金投資的主要基礎市場――股票市場當前的走勢較好，已經顯現出走出底部的顯著特征。這種情況預示著股票型基金將會具有獲取良好收益的市場基礎。

　　◎ 就目前的開放式基金市場績效情況來看，現有的股票型基金已經在獲取收益方面表現出了明顯的優勢，這對于此基金的發行及未來的收益預期都具有良好的示范作用。

　　第四部分 綜合星級評價

　　獨家聲明：

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