存在潛在炒作題材 封閉式基金狗年有望行大運

　　廣州萬隆 黃永耀(金光)

　　回顧雞年股市，上證綜指以1276點開盤，收于1258點，雖然年線是不太如意的陰線，但是“雞尾”高翹，跨年度行情可能令投資者扭轉(zhuǎn)2005年的虧損，甚至還能取得豐厚回報。

　　當(dāng)前投資者最關(guān)心的是市場中還有沒有價值被嚴重低估的品種？狗年中哪個板塊最有望出現(xiàn)井噴行情。本人預(yù)計，這種可能存在于一些板塊，只是很多沒有絕對的把握和機會。但本人認為，有一個板塊出現(xiàn)井噴的機會極大，即折價率超過40%的封閉式基金。

　　無論從國際股市還是國內(nèi)股市的經(jīng)驗來看，只要是價值被嚴重低估的品種，隨著其價值回歸，最終出現(xiàn)井噴行情的機會就極大。

　　潛在炒作題材

　　值得注意的是，封閉式基金存在幾大潛在的炒作題材。

　　首先，“封轉(zhuǎn)開”有望年內(nèi)破題。資料顯示，到2006年11月，第一只封閉式基金興業(yè)(資訊 行情 論壇)將到期，2007年、2008年和2009年還有更多的封閉式基金將到期，特別是2007年到期的封閉式基金數(shù)量高達19只。很顯然，對于封閉式基金何去何從的問題，不能無限期被擱置，所以封閉式基金的到期解決方案很可能在今年浮出水面。封閉式基金到期，或者清盤，或者封轉(zhuǎn)開，但無論采取什么方式，均是以按照基金單位凈值為定價參考。這就意味著，只要2006年證券市場不出現(xiàn)大跌，一旦其實現(xiàn)價值回歸，則想象空間巨大。

　　其次，“T+0”想象。去年底，深交所負責(zé)人曾透露，可能會選擇一兩個板塊嘗試“T+0”。由于封閉式基金長期以來成交低迷，流動性差，很容易成為未來“T+0”交易制度的試點。不要忘記，新《證券法》實施后，“T+0”的實施已不存在法律障礙，那么市場對折價率較大、交投較為沉悶的封閉式基金自然是充滿期待。而目前封閉式基金的平均價格只有0.6元左右，如果封閉式基金實施“T+0”，價位低的優(yōu)勢將顯現(xiàn)。

　　隨后，外資并購。節(jié)后回來隨著“28號文”的實施，未來市場最大的潛在利好將是外資的引進，而外國戰(zhàn)略投資者與QFII的選股思路不謀而合，均是人棄我取，選擇價值被嚴重低估的品種。雖然國際上的封閉式基金也有一定的折價，但近年來國際上的封閉式基金的平均折價率已降至10%以下，如：美國股票型基金的平均折價率僅5%，且基金需交納資本利得稅，而中國基金不需交納此稅；所以隨著與國際市場的接軌，我國的封閉式基金向上有較大的想象空間。

　　機構(gòu)大舉吸納

　　正因如此，今年上半年以來，QFII大舉吸納封閉式基金，并進入其十大持有人之列。不到半年內(nèi)，在封閉式基金2005年的中期報告中，進入十大持有人的QFII增至8家，持有量達到17億份。QFII大肆增倉封閉式基金，符合其注重價值投資的一貫思路。難怪有專家分析認為QFII抄封閉式基金的大底，QFII準(zhǔn)備豪賭封轉(zhuǎn)開，因為封閉式基金存在罕見的高折價率。

　　此外，從剛剛披露完畢的基金第四季報顯示，去年第四季度，基金公司繼續(xù)大幅增持自家管理的封閉式基金。其中，持有自家封閉式基金比例最大的為易方達基金公司，累計持有的市值已經(jīng)突破1億元。長盛基金公司也在大把增持自家的封閉式基金。這一動向值得關(guān)注。

　　而在封閉式基金中，建議重點關(guān)注手持大牛股的六折基金基金通乾(資訊 行情 論壇)(500038)。因為該基金上周公布的凈值為1.036元，目前折價率超過45%，價值被嚴重低估。同時其凈值已經(jīng)超過面值，日后就存在著分紅題材，更值得關(guān)注的是其前十名的重倉股票如一汽夏利、TCL集團、北新建材、冀東水泥、海螺水泥、G中興、風(fēng)帆股份、廣船國際等，其中有不少是近期的大牛股，也有幾家是公布了利好或正在實施股改并停牌的個股，它們復(fù)牌后有望大幅補漲飆升，這也使其凈值有大幅提高的潛能。正因如此，除了保險基金等機構(gòu)持有外，也出現(xiàn)QFII的身影，如申銀萬國-花旗-UBSLIMITED，而節(jié)后回來外資并購題材有望再次掀起，這樣其作為價值被嚴重低估的封閉式基金無疑機會極大。