(獨家)基金新品導(dǎo)航：廣發(fā)聚豐股票型基金分析

　　中國銀河證券 基金研究中心 王群航

　　第一部分 產(chǎn)品簡介

　　基金名稱： 廣發(fā)聚豐股票型基金

　　基金類型： 契約型開放式

　　發(fā)行地點： 中國銀河證券等

　　托管銀行： 工商銀行

　　發(fā)行時間： 2005年11月21日至12月21日

　　前端認(rèn)購費：

　　后端認(rèn)購費：

　　贖回費：

　　投資范圍： 股票、債券、權(quán)證和中國

　　投資理念： 強(qiáng)化研究的前瞻性和深度，通過價值類與成長類股票的動態(tài)優(yōu)化配置，獲取長期穩(wěn)定收益。

　　投資目標(biāo)： 依托中國快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)和高速成長的資本市場，通過適時調(diào)整價值類和成長類股票的配置比例和股票精選，尋求基金資產(chǎn)長期增值。

　　投資策略： 本基金將股票資產(chǎn)分為價值類股票和成長類股票兩類風(fēng)格資產(chǎn)，在兩類資產(chǎn)中運用不同的方法分別篩選具有投資價值的股票，同時保持兩類資產(chǎn)的適度均衡配置，構(gòu)建股票投資組合。本基金按以下方法將市場全部股票劃分為價值類股票和成長類股票兩類：基金管理人每半年將對中國A股市場中的股票按當(dāng)期市凈率(P/B)從小到大排序，并將市值依次相加，累計市值達(dá)到總市值50%為界，將股票分為價值和成長兩類股票。其中，P/B較小的一類股票為價值類股票，P/B較大的一類股票為成長類股票。在此期間，對于未納入最近一次排序范圍內(nèi)的股票(如新股、恢復(fù)上市股票等)，本基金參照最近一次排序的結(jié)果決定其納入何種風(fēng)格資產(chǎn)。

　　風(fēng)格股票資產(chǎn)配置策略：本基金是股票型基金，股票類資產(chǎn)投資方向包括為價值和成長兩類風(fēng)格股票資產(chǎn)。在股票資產(chǎn)中，兩類風(fēng)格資產(chǎn)的配置目標(biāo)區(qū)間如下：

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：80%×新華富時A600指數(shù)＋20%×新華雷曼中國全債指數(shù)

　　風(fēng)險收益特征：較高風(fēng)險，較高收益。

　　建倉期限： 自基金合同生效之日起六個月以內(nèi)。

　　收益分配： 在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金收益分配比例為基金凈收益的100%，本基金每年收益分配次數(shù)最少一次，最多為六次。

　　基金經(jīng)理： 易陽方，投資管理部總經(jīng)理，廣發(fā)聚富(資訊 凈值 論壇)基金經(jīng)理，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。8年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾從事股票發(fā)行、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，曾任廣發(fā)證券投資銀行部業(yè)務(wù)員，廣發(fā)證券投資自營部副經(jīng)理。

　　第二部分 旗下基金業(yè)績

　　統(tǒng)計：中國銀河證券基金研究中心 數(shù)據(jù)截止日期：2005年11月18日

　　點評：根據(jù)中國銀河證券基金研究中心的基金績效統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廣發(fā)基金管理公司旗下基金的績效情況較好，尤其是以股票為主要投資對象的前三只基金，績效表現(xiàn)均列同類型基金中的前茅。這一切充分顯示出了該公司具有良好的股票類資產(chǎn)管理能力，并將給未來新基金的持有人帶來較好的收益預(yù)期。

　　第三部分 產(chǎn)品分析

　　◎ 根據(jù)中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統(tǒng)計，天治基金管理公司的股票投資管理能力2005年上半年在34家基金公司中排名第1位。

　　◎ 充分發(fā)揮該公司對于股票類資產(chǎn)管理能力較強(qiáng)、業(yè)績較好的特點，廣發(fā)基金管理公司又發(fā)行了這只以全市場股票為主要投資對象的股票型基金，它是對該公司股票基金產(chǎn)品鏈的完善和補(bǔ)充。

　　◎ 廣發(fā)基金管理公司旗下各只基金具有一定的內(nèi)在區(qū)別：(1)廣發(fā)聚豐強(qiáng)調(diào)的是成長、價值兩類風(fēng)格股票資產(chǎn)的適度靈活配置，而廣發(fā)聚富、廣發(fā)穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)強(qiáng)調(diào)的是股票與債券兩個大類資產(chǎn)的適度靈活配置。(2)廣發(fā)聚富、廣發(fā)穩(wěn)健采用的強(qiáng)調(diào)成長與價值統(tǒng)一的GARP投資法，強(qiáng)調(diào)以合理的價格投資成長性強(qiáng)的公司股票，屬介于價值投資法與成長法之間的投資方法。它們投資的是成長價值混合屬性的股票。而廣發(fā)聚豐同時采用成長、價值投資法，其投資的是成長、價值屬性比較明顯的股票。(3)廣發(fā)聚富、廣發(fā)穩(wěn)健重視自上而下選股中的行業(yè)配置環(huán)節(jié)，廣發(fā)聚豐沒有行業(yè)配置環(huán)節(jié)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)格資產(chǎn)的配置。

　　◎ 此基金的產(chǎn)品設(shè)計具有一定特色，即關(guān)注到投資于價值型和成長型股票都可以在一定的階段獲得超額收益，而通過風(fēng)格資產(chǎn)輪換策略將可以更好地達(dá)到這種效果�；仡�2002年到2005年第3季度的股票市場行情表現(xiàn)，盡管市場整體重心下滑，但在重點公司內(nèi)部還是出現(xiàn)了價值與成長風(fēng)格輪動的現(xiàn)象，其中大級別的有兩次，分別發(fā)生在2003年下半年和2005年上半年。風(fēng)格輪換策略通過風(fēng)格資產(chǎn)均衡配置，可以使基金在大級別風(fēng)格轉(zhuǎn)換的行情中抓住行情機(jī)會，在小級別的行情中表現(xiàn)穩(wěn)健，的確是一種理想的投資策略。

　　◎ 廣發(fā)基金管理公司旗下四只以股票為主要投資對象基金的區(qū)別：

　　◎ 此基金未來的分紅比例為100%，既延續(xù)了該公司高分紅的優(yōu)良傳統(tǒng)，也是當(dāng)前市場上承諾分紅比例最高的基金。這充分體現(xiàn)出了該公司對于持有人利益的尊重。

　　◎ 股票市場經(jīng)過多年下跌，總體上相對價格、絕對價格都已經(jīng)較低，未來投資盈利的機(jī)會和空間都相對較多。

　　◎ 基金經(jīng)理的過往投資業(yè)績紀(jì)錄良好，現(xiàn)唯一讓投資人略微擔(dān)心的是，在未來管理了兩只基金后，是否能夠做到讓兩只基金的績效齊頭并進(jìn)？

　　第四部分 綜合星級評價

　　根據(jù)中國銀河證券基金研究中心《基金新產(chǎn)品綜合評價體系》的統(tǒng)計，對于廣發(fā)核心成長基金的評價結(jié)果如下：

　　數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金研究中心 統(tǒng)計截止日期：2005年11月18日

　　獨家聲明：

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