封閉式基金凈值整體升水 基金重倉股依然疲軟

　　市場表現對比

　　◎ 本周封閉式基金先抑后揚，在半年線附近震蕩整理，周五兩市基指均以長陽線報收，本周成交量相對上周呈現較大幅度萎縮。上證基指周五報收于786.67點，較上周上漲4.6點，漲幅為0.59%；成交金額為8.88億元，較上周減少9.84億元，減幅為52.55%。深圳基指周五報收于709.05點，較上周上漲4.95點，漲幅為0.70%；成交金額為4.17億元，較上周減

少3.82億元，減幅為47.8%。

　　◎ 本周大盤走勢發生逆轉，前幾個交易日上證綜指在1100點下方走勢多有反復，但周五開始行情開始突破，指數一舉站在1100點上方，單日大漲1.98%，最終收盤報在1117點，較上周上漲26.8點，漲幅為2.46%；全周成交金額295.06億元，較上周減少26.77億元，減幅為8.32%。

　　◎ 本周基金重倉股走勢依然疲軟，持有市值居前50位的重倉個股中9家股改停牌，其余41家中23漲17跌1平。本周領漲的個股主要是G股，完成股改的9只G股中除G華海下跌3.48%外，其余8只均呈上揚行情。整體來看，重倉50本周平均漲幅0.29%，遠不及上證綜指同期上漲2.46%的表現。

　　◎ 本周國債市場開盤后開始絕地反擊，周一至周三連續三個交易日有企穩回升之勢，但從周四開始形勢急轉直下，國債指數幾乎又回到上周末的低點。周五上證國債指數報收于107.15點，較上周小漲0.06%。企債市場從上周末的低點開始反撲，滬深兩市企債指數周一開盤后連續收出三根陽線，但于尾盤時開始追隨大勢掉頭向下。周五滬深企債指數報收分別較上周上漲0.19%和0.18%。由于A股市場漲幅大于債券市場，本周偏股型基金凈值升水幅度略大于偏債型基金。

　　◎ 本周基金重倉股呈較大程度的分化走勢，開放式基金凈值漲跌互現，總體來看，呈升水態勢。區分不同投資風格，股票型、配置型、債券型和保本型基金平均周凈值升水幅度分別為0.40%，0.27%，0.03%和0.20%。

　　◎ 本周

　　◎ 由于二級市場整體漲幅大于其凈值升水幅度，本周封閉式基金折價率重新開始上升，加權平均折價率從上周的37.11%上升至37.22%。分盤面看，主要是大中盤基金二級市場漲幅領先于其凈值升幅，平均折價率分別較上周上升0.37和0.20個百分點；小盤基金不升反降，平均折價率較上周下降0.70個百分點。

　　◎ 本周封閉式基金震蕩整理，54只基金平均上漲0.64%。分盤面看，中盤基金由于上周漲幅明顯小于大中盤基金，本周呈現補漲行情，全周漲幅1.04%；而大中盤基金本周漲幅較小，分別只有0.19%和0.28%，其中基金漢興從上周的漲幅榜首位跌至本周的跌幅榜首位，全周下跌2.95%。

　　◎ 本周封閉式基金成交大幅萎縮，加權平均周換手率從上周的3.89%降至2.09%。分盤面看，大盤基金換手率繼續保持最高，平均換手率為3.26%；中盤基金其次，平均換手率1.18%；小盤基金平均換手率仍居最后，只有0.71%。

　　◎ 本周基金波動幅度較上周明顯縮小，平均周振幅由上周的7.56%減少至3.50%。大中盤基金平均振幅高于小盤基金，分別為4.92%和4.10%；小盤基金平均周振幅只有2.51%。

　　一周熱點回顧

　　基金行業

　　◎ 沉寂了幾個月的貨幣市場基金年化收益率已經由最低時的1.8%左右提升至目前的1.9%水平，能保持在2%以上的基金數量已顯著增加。業內人士指出，隨著短期融資券的加入，以及央行票據收益率的不斷提高，這種狀況有望延續下去。

　　◎ 深交所消息，該所將推出的首只ETF以深證100指數作為投資標的，易方達基金公司是這一新產品的合作方。

　　◎ QFII投資額度的審批速度越來越快。國家外匯管理局日前發布公告稱，已于11月7日批準了瑞士信貸第一波士頓(香港)有限公司增加投資額度1.5億美元，批準香港上海匯豐銀行有限公司增加投資額度2億美元。進入11月份以來，外匯局在不到兩周的時間內連續批準了4家QFII增加投資額度，合計達到8.75億美元。截至目前，我國已經獲得批準的QFII總共有30家，獲得的投資額度共計49.25億美元。此前，國務院將QFII投資額度由40億美元增加到100億美元，目前百億美元的投資額度使用將近一半。

　　◎ 中國保監會最新統計數據顯示，截至2005年9月，保險機構對基金投資1062億元，再創歷史新高。同時，保險機構的直接入市工作也在有條不紊地進行。

　　◎ 經嚴格評審，國泰基金被批準為上海市機關檔案管理二級單位。由此，國泰基金成為基金行業首家獲得國家檔案管理評級達標的基金公司。

　　◎ 中國證監會日前發布《證券投資基金管理公司監察稽核報告內容與格式指引》。《指引》明確，基金公司應對照監察稽核項目表，認真做好監察稽核工作，并出具監察稽核報告；鼓勵各公司根據實際運作情況，增加監察稽核內容。

　　◎ 銀華基金管理公司發出公告，自2005年11月15日起，銀華核心價值優選股票型證券投資基金開通在上證所開放式基金銷售系統辦理申購業務。

　　◎ 上周末，監管部門召集多家基金公司、銀行和部分基金研究機構，就中短期債券基金相關問題征求了業界意見。據與會人士透露，業界討論的焦點集中在基金估值上。有業內人士表示，已有的兩只短債基金在基金估值上均有各自的估值方法，而目前業界尚未形成公認的方法，有鑒于有多家基金公司都在爭取發行中短期債，有必要對估值方法進行商討，拿出一個業內統一標準。

　　基金設立

　　◎ 東方基金管理公司管理的東方精選混合型開放式基金自11月21日至12月23日公開發售，代銷機構為民生銀行、建設銀行、興業銀　行、東北證券、廣發證券等。東方精選基金將重點投資卓越的成長性公司，投資這類股票的比例不低于基金股票資產的60%。該基金的股票投資比例為30%-95%。

　　◎ 廣發基金管理公司第五只基金產品將于下周一正式發售，這只名為廣發聚豐的股票型基金通過價值類與成長類股票的動態優化配置，以期獲取長期穩定收益。其股票資產配置比例為60%至95%，債券比例為0至35%，現金或到期日在一年以內的政府債券比例大于等于5%，對權證等新的金融工具在法律法規允許的范圍內進行投資。投資者可在工商銀行及廣發證券等機構認購。

　　相關報道：

　　2005年11月18日基金核心重倉股前50名盤面跟蹤

　　下載瀏覽：數聚源基金周刊20051118(PDF)