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爭搶“冬播”，QFII、基金接踵擴容
還有誰來赴年終盛宴？
□ 本報記者 姜楠
雖然股指近日總在千一點處徘徊，但多數看好后市的基金公司表示，市場行情清淡，不少股票下跌，客觀上反是戰略性資金入場的良好時機。
的確，隨著股權分置改革的全面深入展開，G股復牌家數與日俱增，G股市盈率已達10倍左右，不遜于國際水平。而且，由于率先完成股改的公司質地普遍較好，加之支付對價自然除權后股價水平大大降低。目前，G股已經具有估值優勢。
況且，在近期股指徘徊于千一之時，政策面暖風頻吹：新《證券法》放開銀行資金入市和國企資金炒股及券商融資融券的限制；國務院批轉《關于提高上市公司質量的意見》從提高上市公司質量入手重塑市場信心；銀監會副主席唐雙寧表示加大信貸資金支持證券市場力度；央行副行長吳曉靈再度表示拓寬證券公司融資渠道；李青原表示近期不會發行新股，目前還不是開始“新老劃斷”的合適時機等。一系列利好的密度及頻度，歷史罕見。
更實實在在的是，外管局QFII額度審批步伐大大加快，繼恒生獲得500萬美元額度之后，富通銀行、美林國際在一周內相繼獲增投資額3億和2.25億美元，QFII額度的擴軍正如市場期待的那樣如期展開；工銀瑞信、交銀施羅德、建信基金等銀行系基金公司的成立也緊鑼密鼓；同期，諾安股票基金、申萬巴黎新動力股票型基金接踵面世……。顯然，市場資金面進入暖冬，集中供給期已經來臨。
此外，作為市場資金另一大來源的社保基金9月底投資內地資本市場1150億，達到其總規模的60%，而保險資金呢，作為市場資金的另一重要來源，主要還是通過投資基金間接入市。有關數據顯示，截至今年9月，保險機構對基金投資1062億元，再創歷史新高。但是曾與銀行系基金同樣引起市場熱議的保險系基金仍然遲遲沒有動靜。
早在新修訂的《證券法》明確金融混業經營分業監管的大趨勢頒布之前，保險公司就一直對設立基金公司的想法態度積極。隨著有關方面大力推進機構投資者入市，希望能夠吸引更多的資金來源和大機構進入證券市場，監管層對保險系基金的態度漸漸顯示出積極的轉變。但《保險法》第105條規定：“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業以外的企業。”這條規定一直被認為是保險系基金公司久久不能面世的桎梏。業內人士指出，在當前的法律束縛下，保險系基金公司的成立只能照搬銀行系基金走國務院特批的套路，從而繞開法律限制；或者，平安保險(資訊 行情 論壇)和中信控股金融集團的模式對業界也是有建設性意義的。
而就在富通獲增QFII額度的同一天，華泰財險等首批30家保險資金全托管試點正式啟動。綜合來看，這一方面完善了保險資金的監管，同時也順暢了保險資金入市的道路。這說明保險資金也是一直在管理層的視野內的，如何合理、妥善地規劃好這部分資金的運用正是管理層一直在關注的。畢竟，銀行系基金公司已經成立3家了，而保險系基金公司似乎正從人們的視野中慢慢淡去。或許，如匯率改革一樣，保險系基金的誕生也可能會在“出其不意”的時候。
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