海富通股票基金高風(fēng)險(xiǎn)的博弈

　　□晨星(深圳)基金研究中心 趙云陽(yáng)

　　高倉(cāng)位、高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)

　　海富通股票基金在招募說(shuō)明書(shū)中規(guī)定的股票倉(cāng)位最低下限為70%，具高比例持股特點(diǎn)，三季報(bào)顯示其股票倉(cāng)位高達(dá)92.03%。如果市場(chǎng)走牛，基金持有人可盡情地享受股市上漲所

帶來(lái)的豐厚收益；但在市場(chǎng)下跌時(shí)，則要更多承擔(dān)基金凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。該產(chǎn)品具備高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征，較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、投資周期較長(zhǎng)的基金投資人。

　　主動(dòng)精選股票

　　在投資策略上，將精選景氣行業(yè)和積極主動(dòng)精選

　　方便旗下基金轉(zhuǎn)換

　　基金管理人為海富通基金管理公司，該公司旗下除

　　投資范圍

　　該基金的投資范圍限于具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券及法律、法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。招募說(shuō)明書(shū)顯示，在正常情況下，該基金的股票資產(chǎn)處于70%-95%之間，一年期以內(nèi)的國(guó)家債券和現(xiàn)金的比例不低于5%。

　　在投資策略上，該基金采用雙層次的投資策略：第一層次主要通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，確定股票和現(xiàn)金資產(chǎn)的配置比例；第二層次主要是通過(guò)對(duì)行業(yè)景氣循環(huán)和個(gè)股的研究，精選適合投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征的股票。

　　基金經(jīng)理

　　該基金的基金經(jīng)理由陳洪先生和鄭拓先生兩人共同擔(dān)任。同時(shí)兩人又是該公司旗下海富通精選的基金經(jīng)理。其中，陳洪系該公司投資總監(jiān)，曾任君安證券投資經(jīng)理、廣東發(fā)展銀行深圳分行業(yè)務(wù)經(jīng)理、富通基金管理亞洲有限公司基金經(jīng)理。鄭拓系該公司股票分析師、CFA(特許金融分析師)，曾有投資經(jīng)理、融資經(jīng)理和基金分析師的經(jīng)歷。鄭拓曾受海外成熟金融市場(chǎng)理念的熏陶，相信其會(huì)將價(jià)值投資的理念滲透到基金投資中。

　　公司其他基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　根據(jù)晨星統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2005年9月30日，該公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)155.49億元，其中，海富通精選26.14億元，海富通收益增長(zhǎng)84.76億元，海富通貨幣36.97億元，海富通股票7.62億元。

　　從基金業(yè)績(jī)看，除

　　該產(chǎn)品具高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征，較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的基金投資人。該公司推出該產(chǎn)品主要也是完善公司產(chǎn)品線，從而提供“高-中-低”風(fēng)險(xiǎn)特征明顯的產(chǎn)品，方便投資人選擇其旗下產(chǎn)品進(jìn)行構(gòu)建投資組合。