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翁嘉鳴
據(jù)三季報最新出來的“管理規(guī)模PK榜”顯示，華安兩年來首次取代南方，易方達(dá)基金公司、廣發(fā)基金公司等奮起直追，有媒體稱之為“基金業(yè)的重新洗牌”。
每次新榜單發(fā)布總是引起人們的關(guān)注，能擠身“前十大”是大多數(shù)公司的心愿，也
能很好地宣傳公司形象。一些新公司曾在對自己未來的規(guī)劃立下“在3～5年內(nèi)，使自己管理的基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到100億元”的誓言。
但透過這一排行的背后，我們是不是也該對這一“什錦式”的榜單進(jìn)行一些反思，他們多大程度揭示內(nèi)地基金業(yè)的發(fā)展和變化？是不是做上了“前X強(qiáng)”就說明公司就已經(jīng)取得了飛快的發(fā)展？眾所周知，貨幣基金自去年以來得到了迅速擴(kuò)張，至今年三季度末，24只基金合計總值2037.44億元，依然比前一季增長13%，占開放基金總值比重已經(jīng)超過55%。在貨幣基金分化的局面下，一些獲得凈申購的公司如華安、易方達(dá)等持續(xù)營銷顯然是更勝一籌，但貨幣基金諸多特性決定了其遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票基金的份額流動率和申贖率，絕對額變動是非常大的，一些公司因貨幣基金份額占主因的變化導(dǎo)致排名的一時變動，也未必是“很令人驚訝”的消息，誰被誰PK了，都應(yīng)以平常心視之。
早有市場專業(yè)人士指出貨幣基金獨大不利于股票基金的發(fā)展，股票投資能力才是管理人的核心能力。一些績優(yōu)公司無一不是靠股票基金出色表現(xiàn)而“聲名雀起”，基金業(yè)發(fā)展根本還是需要股票型基金的“正常性”發(fā)展。很顯然，目前股票基金的“大贖回”比貨幣基金的增加更令各方關(guān)注。原因就在于此。另一方面，獨大的貨幣基金也遇到了尷尬，已有媒體報道：“三季報中揭示部分貨幣基金已經(jīng)‘錢無處可投’，銀行存款已經(jīng)成為它們基金凈值的‘大頭’�！边h(yuǎn)不如“基金經(jīng)理那么專業(yè)”的持有人聽到這一消息，也許問：“我們?yōu)樯兑鲥X讓他幫我存銀行？”雖然只是笑談，但如果將這些無從反映管理人投資力的“睡覺錢”列入“開放式基金總值”和“列強(qiáng)PK榜”的因素時，那后者的公信力將大大降低。誠然，個別“貨幣獨大”的公司滿足了投資者的風(fēng)險偏好，也為其創(chuàng)造了實在的財富，這當(dāng)然值得肯定，但僅因“貨”自詡“XX大管理公司”，也似難令人信服。此外，應(yīng)該知道去年的“發(fā)行高潮”也捧紅了一些“明星”，將他們意外地送入了“英雄榜”，而今日這些基金的“合理化瘦身”也是向理性回歸靠攏。
3000多年前，周室大封諸侯；至春秋時，國逾一百三。自齊桓首創(chuàng)霸業(yè)，晉秦楚等先后登場，諸侯爭霸，大國兼并，春秋“五霸”之齊晉也分別上演了“陳氏代齊”和“三家分晉”，及戰(zhàn)國僅存“七雄”和十余小國，后起之秦國終滅六國，統(tǒng)一天下……漫漫歷史長劇使我們隱約可見，內(nèi)地基金業(yè)已經(jīng)拉開“春秋故事”的帷幕。從這幾年的行業(yè)發(fā)展看，一些老牌公司總體給人已經(jīng)“英雄遲暮”之感，一些后起之秀確實開始或已經(jīng)超過這些“前輩”。歷史告訴我們今日榜中英雄未必是最后的勝利者，真正的較量才剛剛開始！
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