看表現選基金--三季度基金表現點評

http://whmsebhyy.com 2005年11月04日 06:02 上海證券報網絡版

　　主持人小張老師的話：

　　隨著三季度季報的結束，基金的季報也告一段落。三季度股市依然低迷，基金業的表現如何呢？本期聚焦，就請專業人士分析三季度基金的表現。

　　基金凈值表現分化明顯

　　從三季度基金凈值的表現來看，基金總體上未能在指標上超越大盤，基金之間的表現分化非常明顯。三季度上證綜指和深成指分別上漲了6.91%和5.18%；而基金總體表現卻弱于大盤。同時，基金之間的分化也非常明顯。從表中也可以看到。

　　基金的分化這么大，其根本原因在于基金之間的投資策略開始出現差異。其背后的深層次原因我們認為可能有兩點，首先，隨著我國基金市場和

證券市場的逐步發展，不同基金之間的資產管理能力開始出現分化，部分基金在競爭中逐漸成長。另外一個重要原因可能在于股改。股改的一個非常重要的結果就是帶來了估值體系的混亂。因此，不同的機構對于股票價值的判斷必然出現較大的差異，從而可能帶來基金業績的差異。

　　各類基金表現排行榜

　　從基金類別看，貨幣市場基金、債券基金、股票型基金、混合基金的表現也出現了分化。(具體表現參見表2、表3、表4、表5)。

　　三季度基金繼續遭遇贖回

　　從開放式基金三季度份額的變化來看，貨幣市場基金依然延續了連續幾個季度的份額增長勢頭。不過股票基金和混合型基金繼續遭受較大幅度的凈贖回。這說明投資者對短期股票市場的走勢并不樂觀。

　　基金倉位略有下降

　　從基金的整體倉位來看，相對于二季度略有下降。具體來看，開放式基金下降了6個百分點，而

封閉式基金上漲了2個百分點。從基金倉位的變化來看，基金本身對后市的看法并不樂觀。

　　對部分重倉股減持幅度較大

　　從重倉股的分布特征來看，基金對部分重倉股進行了明顯的調整，核心資產有增有減，但是從對基金重倉的十大股票的持有情況來看，對前期核心資產的減持成為主流，在10只重倉股中有6只遭到了減持，而且持股集中度相比于二季度出現了明顯下降。(來源：上海證券報)


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