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伴隨著股改全面鋪開，以基金為主的機構投資者正扮演越來越重要的角色。國聯安德盛小盤精選基金經理張學軍近日表示，規(guī)模較大的基金在股改中應該占有一定的優(yōu)勢，主要表現在基金能夠在與上市公司的溝通中占據更有利位置。
目前德盛小盤基金仍有約70億規(guī)模，根據其2005年中期報告，第一大重倉股為G綜超。作為第二批股改公司，G綜超從7月初復牌后至9月底累計漲幅約50%。
張學軍認為，投資小盤股收益來自于兩方面，業(yè)績增長及公司本身透明化溢價。在海外，由于小盤公司對投資者信息披露不完整，必然有折價。一旦這些公司能夠在投資價值方面披露更多的信息，市場可能給出3至5倍溢價，即原先10倍的市盈率定價將有可能達到13至15倍。
從這個角度而言，股權分置改革是對小盤股的中長期利好。一些民營中小企業(yè)老板原先漠視股東利益，全流通后必然轉向市值管理，這是其自身利益所驅動的。張學軍表示，現在有一批細分行業(yè)龍頭的中小盤公司只有十幾倍市盈率，股改將直接降低其市盈率，加上股改后公司治理透明化帶來的溢價因素，預計將有一批小盤股脫穎而出，跑贏大盤股。現在，有一百多家公司在觀察范圍之內。
高翔
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