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個股操作離不開整個市場的環(huán)境與趨勢，這早已是不爭的事實。但如何判斷大盤趨勢的逆轉(zhuǎn)卻較為困難，不少投資者很多時候都感到無從下手，尤其在中期甚至短期趨勢發(fā)生變化時更是如此。那么，有沒有一個比較敏感而可靠的指標(biāo)可供參考呢？有的，這就是上證50ETF的走勢。
“春江水暖鴨先知”。由于ETF的參與者大多為機構(gòu)甚至超級機構(gòu)投資者，其交易行
為將直接左右ETF的走勢，也就在相當(dāng)程度上反映了整個大盤的動向。同樣，如果股指表現(xiàn)良好，卻未得到ETF走勢的印證，其后續(xù)發(fā)展趨勢自然也就不宜盲目樂觀了。尤其是在大盤向下轉(zhuǎn)折時，ETF更是具有超前指示作用，這一點對我們的操作尤其具有參考價值。
我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場開始啟動時，ETF與股指的走勢大致趨同，似乎較難得出比較準(zhǔn)確的結(jié)論。但通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，股指(為方便起見，我們選取上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)作為參照)上行時，ETF如果僅僅是跟隨在指數(shù)后面“從動”，即不管是在啟動的時間上還是上漲的幅度上都落后于股指，則應(yīng)視為小反彈，隨后大盤仍將回落；而由ETF領(lǐng)先上漲、漲幅也超過上證指數(shù)的“主動”走勢，則將帶起一波行情。比方本輪行情啟動之初的6月6日，ETF不僅稍領(lǐng)先市場走強，而且當(dāng)日漲幅達到2.13%，而同日上證指數(shù)的漲幅為2.05%，完全可以視為“主動”；7月12日市場重新走強時，ETF實現(xiàn)4.18%的漲幅，而上證指數(shù)同日漲幅為3.43%，自然也是ETF“主動”；而在9月29日和10月11日的反彈中，上證指數(shù)分別上漲了1.96%和1.60%，這兩天ETF又漲了多少呢？1.13%和1.00%，落后于大盤，是為典型的“從動”，說明大盤的漲勢沒有得到ETF的配合與確認，市場隨后走出了較具力度的下跌行情。
其實，ETF更有參考價值的還在于對跌勢具有領(lǐng)先指標(biāo)作用，而且有較大的“時間與空間提前量”，指示作用也更為明確。就說本次上證指數(shù)自9月20日見高1123.57點后所展開的下跌走勢吧，實際上ETF的跌勢早已提前至9月15日展開，其間有3個交易日的“時間差”；更為明顯的是，9月20日上證指數(shù)創(chuàng)出了本輪行情的新高，但ETF毫不為之所動，不僅未能見到新高，而且在15日至20日之間曾經(jīng)出現(xiàn)跳空下跌走勢，其“空間差”的指示性相當(dāng)強———如果說ETF一、兩個交易日不“領(lǐng)先”或者不“跟隨”，大盤即難以出現(xiàn)強勢的話，那么，一旦其固執(zhí)地領(lǐng)先并且持續(xù)走弱，對大市而言也就只有一種可能：大勢不妙。
當(dāng)然，到目前為止，ETF只有10個月左右的“歷史”，數(shù)據(jù)尚不充分，其后將發(fā)生何種變化也未可知。但我們可以多加觀察，從中找出一些規(guī)律性的東西，然后“為我所用”無疑會對我們的投資生涯有所裨益。(孔偉)
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