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全景26日訊 指數基金的本意是成為投資者規避市場風險的穩健型基金投資品種，但實際結果卻未必如此，指數基金的業績表現出現嚴重分化，個別指數基金的表現更是徹底背離了指數基金的本性。投資者不僅顆粒無收，還要長期忍受該基金的長期虧損。融通深證100指數基金(161604)就是這樣的典型。
據巨潮基金評價系統，目前指數基金共有華安上證180、天同180、博時裕富、融通
深證100、易基50、長城久泰、銀華-道瓊斯88、50ETF、嘉實300等10只指數基金，按投資風格來說，可分為復制型指數基金和增強型指數基金。考慮到指數基金成立的時間先后以及自身的特點等因素，本文選擇其中性質較相近的四只指數基金--華安上證180、天同180、博時裕富、融通深證100指數基金來作比較，其中復制型和增強型各占2只。
復制型指數基金是指100%復制標的指數，而增強型指數基金是指在被動投資的基礎上適當調整，以期在不改變指數基金性質的前提下獲得比標的指數更好的收益。
以融通深證100成立時間 2003年9月30日為起點，當天深證100指數收于1027.59點，當年12月31日收于1097.68點，期內指數上漲6.82%；而同期該基金的凈值收益率僅為4.618%。作為增強型指數基金，融通深證100指數基金不僅跑輸了標的指數收益，還要低于差不多同期成立的復制型指數基金--博時裕富，上市3個月即遠離其收益目標，該基金“增強型”的特點蕩然無存。
與此同時，2003年9月30日，上證180收于2628.76點，當年12月31日收于2828.80點，期內指數上漲7.60%；復制型指數基金--博時裕富同期收益為9.8%，高于標的指數收益，圓滿完成預期目標。
2004年，深證100指數下跌了9.7%，上證180下跌了16.499%。復制型指數基金天同上證180、博時裕富，均獲得了超越業績基準的近4%累積超額收益；增強型指數基金--華安上證180不僅實現了預期收益，收益水平甚至高于復制型的天同上證180和博時裕富；而融通深證100指數基金則與預期目標相差甚遠，是四只指數基金中唯一基金凈值表現低于業績基準的指數基金，甚至達不到指數基金比較收益的平均水平。
2005年上半年，深證100指數下跌14.23%，上證180下跌了12.18%，融通深證100指數基金業績下降11.18%，為考察期內7只指數基金中最差；6月初，該基金跌幅甚至一度達到18.6%。
考察上述四只基金的標的指數，很顯然融通深證100指數基金的標的指數走勢更好，但該基金的實際操作結果卻最差。投資者至今應該還記得該基金經理張野先生在基金成立之初的承諾：“最大程度擬合深證100指數的增長率，通過指數化的投資方式獲取代表深圳市場的平均收益，同時努力實現跟蹤誤差的最小化”！(戴涵)
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