基金抱團投資初現松動跡象重倉股分散是潮流

http://whmsebhyy.com 2005年10月28日 06:26 上海證券報網絡版

　　伴隨著第三季度季報的全面披露，基金的最新投資組合終于大白于天下。從最新公布的數據看，基金的總體持股比例穩中有升，行業配置出現較明顯的變化。而基金重倉股的范圍漸趨擴大，核心資產的持股出現松動，大批新股票開始冒頭。以往基金抱團投資、越抱越緊的投資風格有了更新的跡象。

　　股票倉位穩中有升

　　三季度的基金持股倉位顯示，基金對于A股市場的看好一如既往。雖然，本季末股市出現明顯回落，但基金的倉位仍然有所上升。

　　WIND資訊統計顯示，本季度末156只偏股型基金(含股票型、配置型、

封閉式基金)的平均持股比例為71.15%，合計持有A股流通股1623.22億元。相比上季度末分別增加了1.22個百分點，21億元流通市值。

　　其中，股票型(開放式)基金的平均持股比例為79.47%，股票倉位相比上季度提升了1.40個百分點。配置型(開放式)基金的平均持股比例為62.47%，股票倉位比上季度末提升了0.31個百分點。封閉式基金的平均持股比例為72.72%，股票倉位相比上季度末提升了2.01個百分點。

　　個別基金中，融通基金公司旗下的基金增倉最為劇烈：融通行業景氣、基金通乾、融通深證100分列股票增倉比例的前三位，三基金第三季度內股票倉位分別提升了28.31%、23.75%、18.03%。

　　當然本季也有減倉幅度較大的基金，東方龍混合型、華富優選、華夏大盤精選分列行業前三名。倉位降低的幅度在19.69%~21.41%之間。股票倉位已經分別降低到15.55%，57.22%和55.33%，上述變化顯示，部分基金對于投資時機抉擇的幅度在加大。

　　行業變化新動向

　　而基金對于行業配置的風格也出現明顯的調整跡象。以往增持的重點行業漸遭冷落，一些游離于核心資產邊緣的行業卻受到重視。

　　本季度基金增持比例最大的五個行業分別是傳播與文化產業、綜合類、批發和零售貿易、建筑業和機械設備儀表行業。其中，傳播產業的增持比例達到74%，綜合類行業的增持比例為72%，批發零售行業的增持比例為36%，建筑業增持了31.98%，機械設備行業的增持幅度為17%。

　　從相關個股看，傳播類的增持個股集中在歌華有線(資訊行情論壇)上，11只基金新增或增持該股。而綜合行業的增持股票則集中在G明珠、小商品城、索芙特上。批發零售業則集中在新世界、大商股份、歐亞集團和大廈股份上，連鎖業態尤其受到追捧。

　　建筑業和機械設備儀表行業則有大量新股票冒了出來，龍元建設和騰達建設兩只建筑類股票首度進入基金的十大重倉。而一汽夏利、哈空調和廣船國際則成為本季度機械行業的新科狀元，基金對于一汽夏利和哈空調的增持幅度都在20%以上。

　　而在基金減持榜中，其他制造業、紡織服裝、造紙印刷、交通運輸倉儲業和金屬非金屬業則分列前五位。尤為令人矚目的是交通運輸和金屬非金屬兩大基金核心資產首度攜手進入減持榜。上季度基金重點增持的交通運輸行業本季遭到明顯減持，航空、機場港口、高速公路三大子行業無一幸免。

　　重倉股分散是潮流

　　在基金重倉股層面，分散投資的風似乎開始逐漸吹進了基金的季報里，核心資產的交叉持股比例開始明顯下降，重倉股的范圍則開始擴大，真應了合久必分的老話。

　　本季度末，基金的十大重倉股的特點可謂明顯。首先是，新面目明顯增多，歌華有線和大商股份首度躋身進來。其次是基金交叉持股的比例開始出現下降。持股比例連續幾個季度不斷上升的上海機場(資訊行情論壇)，本季度首次下降到64.14%，貴州茅臺(資訊行情論壇)持股比下降了5.36個百分點，贛粵高速和華僑城分別下降了4個百分點。WIND資訊的統計顯示，截至三季度末，基金持股超過流通股本50%的只有4家公司、超過30%的只有20家公司，大大少于以往。

　　此外，本季度新增重倉股的個數也格外多，根據統計，本季共有59只新股票進入基金視野。

三季度基金前5大增持行業
行業名稱	本期市值(億)	本期占股票市值比例(%)	市值增減(億)	增減比例(%)
傳播與文化產業	14.4855	0.89	6.1857	74.53
綜合類	23.6735	1.46	9.9174	72.09
批發和零售貿易	66.8348	4.12	17.5208	35.53
建筑業	9.4276	0.58	2.2845	31.98
機械、設備、儀表	130.3014	8.03	18.9304	17

　　作者：記者周宏

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