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上證綜指破了1100點之后，并未出現恐慌，10月27日反而有所企穩。辯證地看，1100點破了也是一件好事，說明風險再度釋放。
游資實力倍增
從盤面上看，本輪行情目前最大的資金主力可能并非來自專業機構，而是來自外圍游
資組成的資金共同體。這個資金共同體既有民間性質，也有其他性質。
筆者注意到，大盤自9月中下旬擺出明顯的調整姿態后，大盤的成交量卻始終表現充沛，在平臺整理期也是基本保持在滬市80億的成交水平。這在以往是不可思議的，在那種趨勢下早已萎縮到50億下方當不在話下。期間從漲停個股的分布看，游資的貢獻可謂功不可沒。這就充分說明，在當前的行情中民間資本表現極為搶眼。
資金共同體選股眼光也說明這些資金的“游資”特性。分析近期漲幅較大的個股，可以發現基本具備四大要素———超跌、低價、小市值、題材，這明顯回避專業投資機構所認同的價值要素。而且這些個股的運作特性共同表現為：底部量能突然放大，通過高換手和連續漲停營造賺錢效應，將游資“短、平、快”風格表現得淋漓盡致。這樣的現象可以佐證近期最活躍的資金是游資。
基金運作模式趨于靈活
如果只是看基金重倉股的表現，很難說明基金近期有大規模的調倉行為。但是如果比較今年基金行業持倉結構的變化，再將這個變化與現在的市場熱點進行比較，就會發現基金近期肯定有不小的動作。
已公布的基金三季度行業持倉結構變化顯示：基金對于科技類、信息電子、商業、軍工類公司的青睞程度在上升。而交通運輸、鋼鐵、化工、煤炭等老牌行業的配置比例在降低。小商品城(資訊 行情 論壇)、歌華有線(資訊 行情 論壇)、星新材料(資訊 行情 論壇)、浙江陽光等牛股走勢令市場側目，雖然現在并不清楚基金是否參與這些個股炒作，但有一點很明白，這些個股所屬的行業都是基金在三季度看好的行業。尤其是以國聯安基金為代表的基金新生代出現后，“小而美”的特色得以顯現，以往基金那種“大而全”并且“不作為”的形象有所改變。
從市場角度講，基金的明顯變化是經濟形勢使然、也是股市狀況使然、更是基金面臨游資強大的競爭壓力使然，因此，博弈才剛剛開始。
作者：本報特約作者 王朝烽 發自北京
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